Český finanční a účetní časopis 2014(4):17-30 | DOI: 10.18267/j.cfuc.420

České zkušenosti s deflací

Jitka Koderová
Doc. Ing. Jitka Koderová, CSc. - docentka; Katedra měnové teorie a politiky, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <koderova@vse.cz>.

7. listopadu 2013 Rada České národní banky rozhodla o započetí využívání měnového kurzu české koruny k euru jako dalšího nástroje k uvolňování měnových podmínek s cílem zabránit dlouhodobému podstřelování inflačního cíle. Cílem této stati je přispět do diskuse o výše zmíněném rozhodnutí Rady ČNB a ukázat, že naše země má velmi špatné zkušenosti s deflací. V první části je definována deflace a její "dobrá" a "špatná" verze. Druhá část je věnována úsilí československé vlády zhodnotit měnu, což vyústilo do deflace spojené s hospodářskou recesí. Ve třetí části posuzuje vliv světové hospodářské krize z přelomu 20. a 30. let minulého století a konce klasického zlatého standardu na československou ekonomiku. Na závěr je zmíněna deflace z přelomu 20. století a její možné důsledky na měnovou politiku.

Klíčová slova: Deflace, Měnová politika, Kurzová politika

Czech Experience with Deflation

On 7th of November 2013 the Board of the Czech National Bank decided to start using the exchange rate CZK/EUR as an additional instrument for easing the monetary conditions in order to avoid the long-term undershooting of the inflation target. The aim of this paper is to contribute to the discussion on CNB Board´s resolution mentioned above showing that our country has a very bad experience with deflation. In the first part the deflation and its "good" and "bad" versions are defined. The second part deals with the Czechoslovak government´s effort to appreciate the currency, which leaded into deflation connected with economic recession. In the third part the influence of the Great Depression and of the end of the classical Gold Standard on the Czechoslovak economy is assessed. Lastly the deflation which took place at the turn of the 20th century and its possible implications on the monetary policy are mentioned.

Keywords: Deflation; Monetary Policy; Exchange Rate Policy.
JEL classification: E31, E58

Zveřejněno: 1. prosinec 2014  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Koderová, J. (2014). České zkušenosti s deflací. Český finanční a účetní časopis, 2014(4), 17-30. doi: 10.18267/j.cfuc.420
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Bordo, M. D. - Landon Lane, J. - Redish, A. (2004): Good versus Bad Deflation: Lessons from the Gold Standard Era. [online], Cambridge, National Bureau of Economic Research, c2004, [cit. 20. 8. 2014], <http://www.nber.org/papers/w10329>. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Boskin, D. - Dulberger, E. - Gordon, R. - Griliches, Z. - Jorgenson, D. (1996): Toward a More Accurate Measure of the Cost of Living: Final Report to the Senate Finance Committee. [on-line], Social Security Administration, Official Website, c1996, [cit. 25. 9. 2014], <http://www.ssa.gov/history/reports/boskinrpt.html>.
    3. ČNB (2003-2014a): Rozhodnutí bankovní rady. [on-line], Praha, Česká národní banka, c2003-2014, [cit. 24. 10. 2014], <http://www.cnb.cz/cs/menova_politika/br_zapisy_z_jednani/>.
    4. ČNB (2003-2014b): Zprávy o inflaci. [online], Praha, Česká národní banka, c2003-2014, [cit. 24. 10. 2014], <http://www.cnb.cz/cs/menova_politika/zpravy_o_inflaci>.
    5. Dědek, O. - Bárta, V. (2003): Není třeba čekat. Euro, 2003, roč. 6, č. 37, s. 46-47.
    6. Doležalová, A. (2004): Měnová politika jako výsledek velkých ambicí. In: Hospodářské dějiny. Praha, Historický ústav Akademie věd ČR, 2004.
    7. Fisher, I. (1933): Debt Deflation Theory of Great Depressions. Econometrica, 1933, roč. 1, č. 4, s. 337-357. Přejít k původnímu zdroji...
    8. Frait, J. (2003): Měnová politika v období velmi nízké inflace. [online], Praha, Česká národní banka, c2003, [cit. 24. 10. 2014], <http://www.cnb.cz/cs/verejnost/pro_media/konference_projevy/vystoupeni_projevy/download/frait_200306_deflace_text.pdf>.
    9. FSÚ (1985): Historická statistická ročenka ČSSR. Praha, SNTL, 1985.
    10. Hayek, F. A. (1969): Profit, Interests and Investment and Other Essays on the Theory on Industrial Fluctuations. New York, Augustus M. Kelley, 1969.
    11. Krugman, P. (1999): Thinking about the Liquidity Trap. [online], Cambridge, Massachusetts Institute of Technology, c1999, [cit. 28. 10. 2014], <http://web.mit.edu/krugman/www/trioshrt.html>.
    12. Mandel, M. - Brůna, K. (2014): Ke sporu o depreciaci koruny a intervence ČNB. Bankovnictví, 2014, roč. 13, č. 1-2, s. 34-37.
    13. Mises, L. (1981): The Theory of Money and Credit. New Haven, Liberty Fund, 1981.
    14. Mitchell, R. B. (1976): European Historical Statistics 1750-1970. London, Macmillan, 1976. Přejít k původnímu zdroji...
    15. Průcha, V. aj. (2004): Hospodářské a sociální dějiny Československa 1918-1992. 1. díl: Období 1918-1945. Brno, Doplněk, 2004.
    16. Revenda, Z. (2004): Příspěvek k inflaci a deflaci v současné tržní ekonomice. Finance a úvěr, 2004, roč. 54, č. 7-8, s. 335-353.
    17. Revenda, Z. (2011): Role zlata v peněžním systému. Český finanční a účetní časopis, 2011, roč. 6, č. 3, s. 47-67. Přejít k původnímu zdroji...
    18. Rogoff, K. aj. (2003): Deflation: Determinants, Risks and Policy Options - Findings of an Interdepartment Task Force. [online], Washington, D. C., International Monetary Fund, 2003. [cit.: 29. 6. 2014], <http://www.imf.org/external/pubs/ft/def/2003/eng/043003.pdf>.
    19. Rothbard, M. (2006): Making Economic Sense. Auburn Alabama, Ludwig von Mises Institute, 2006.
    20. Singer, M. (2003a): Deflaci si rozvracet nedáme. Euro, 2003, roč. 6, č. 40, s. 50-51.
    21. Singer, M. (2003b): Je deflace reálná hrozba globální ekonomice či ekonomice české - Závěry Task force MMF a naše realita. In: Měnová politika v období velmi nízké inflace. Praha, Česká společnost ekonomická, 2003, s. 18-26.
    22. Soukup, J. - Dobrylovský, J. - Neset, P. - Pavelka, T. - Pošta, V. (2007): Makroekonomie: Moderní přístup. Praha, Management Press, 2007.
    23. SÚS (1932): Statistická příručka Republiky československé, díl IV. Praha, Státní úřad statistický, 1932.
    24. Šíma, J. (2002): Deflace - definiční znak zdravé ekonomiky. Finance a úvěr, 2002, roč. 52, č. 10, s. 539-549.
    25. Vencovský, F. (1999): Strašidlo deflace. Ekonom, 1999, roč. 43, č. 31, s. 13-14. Přejít k původnímu zdroji...
    26. Vencovský, F. (2001): Měnová politika v české historii. Praha, Česká národní banka, 2001.
    27. Vencovský, F. (2003): Vzestupy a propady Československé koruny. Praha, Oeconomica, 2003.
    28. Vencovský, F. (2004): Byla to krize měnová, deflační. In: Loužek, M. - Tajovský, L. (eds.): Velká deprese. Praha, Centrum pro ekonomiku a politiku, 2004, s. 45-52.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah