Multifaktorové oceňovací modely

Název práce: Multifactor Asset Pricing Models
Autor(ka) práce: Karpišová, Iveta
Typ práce: Bachelor thesis
Vedoucí práce: Fučík, Vojtěch
Oponenti práce: Stádník, Bohumil
Jazyk práce: English
Abstrakt:
The theme of this bachelor`s thesis is pricing assets with multifactor fundamental pricing models. We cover the theoretical ground of the single-factor model and three multifactor models, the 3-factor Fama and French model, the 4-factor Carhart model and the 5-factor Fama and French model. The practical part aims to evaluate the explanatory power of the models based on the result of their application on the real financial data, the daily price of the 30 assets of the Dow Jones Industrial Average index. The main achievement is the fact that the best performance on an equally weighted portfolio is that of the 4-factor Carhart model, whereas the market capitalization weighted portfolio`s best estimation is gained with the 5-factor Fama and French model. The difference of the explanatory power of the models is dependent on the way one weights his portfolio and this is proven as statistically important based on the data used in the thesis.
Klíčová slova: Fama and French; CAPM; asset pricing models; Carhart
Název práce: Multifaktorové oceňovací modely
Autor(ka) práce: Karpišová, Iveta
Typ práce: Bakalářská práce
Vedoucí práce: Fučík, Vojtěch
Oponenti práce: Stádník, Bohumil
Jazyk práce: English
Abstrakt:
Tématem bakalářské práce je oceňování akcií za pomoci multifaktorových fundamentálních modelů. Čtenář je obeznámen s teoretickými základy jednofaktorového oceňovacího modelu a se třemi multifaktorovými modely, 3- faktorový Fama a French model, 4- faktorový Carhart model a 5- faktorový Fama a French model. Praktické porovnání vyvozuje závěry o výpovědní schopnosti modelů na základě aplikace jednotlivých modelů na reálná data, a to denní tržní cenu 30 akcií, z kterých se skládá Dow Jones Industrial Average index. Hlavním přínosem je zjištění, že v ekvivalentně váženém portfoliu má nejlepší vypovídací schopnost 4- faktorový Carhartův model, kdežto v případě vážení tržní kapitalizací je to 5- faktorový Fama a French model. Ve studii staticky podložen jako důležitý faktor na použitých datech je rozdíl ve vypovídací schopnosti modelů ovlivněn vybraným způsobem vážení portfolia.
Klíčová slova: oceňovací modely; Fama a French; CAPM; Carhart

Informace o studiu

Studijní program / obor: Finance a účetnictví/Bankovnictví a pojišťovnictví
Typ studijního programu: Bakalářský studijní program
Přidělovaná hodnost: Bc.
Instituce přidělující hodnost: Vysoká škola ekonomická v Praze
Fakulta: Fakulta financí a účetnictví
Katedra: Katedra bankovnictví a pojišťovnictví

Informace o odevzdání a obhajobě

Datum zadání práce: 28. 2. 2017
Datum podání práce: 30. 6. 2017
Datum obhajoby: 20. 6. 2017
Identifikátor v systému InSIS: https://insis.vse.cz/zp/61063/podrobnosti

Soubory ke stažení

    Poslední aktualizace: