Acta Oeconomica Pragensia 2016, 24(6):16-37 | DOI: 10.18267/j.aop.544

Share Valuation Using the Comparative Method

Jana Marková, Božena Hrvoľová
CRIF ‒ Slovak Credit Bureau (j.markova@crif.com); EU v Bratislave, Fakulta podnikového manažmentu (bozena.hrvolova@euba.sk).

The comparative method is one of the methods of assessment of equity securities in theory and practice. The practical application of the comparative method is arranged in MS Decree No. 492/2004 Coll. on the establishment of the universal value of property and in Act No. 431/2002 Coll. on accounting, as amended by later regulations. According to this method, internal (general, real) value is derived from information on specific prices or values of shares of similar companies. The comparative method can be applied without serious problems only provided that the differences between the companies are small; otherwise, its use has been problematic. To find a comparable public limited company on a mature capital market, where the number of traded comparable companies is high, is not a problem. It is very difficult for a small market such as Slovakia's stock market. This paper discusses the application of comparative methods to the non-standard Slovak capital market.

Keywords: valuation, intrinsic value, methods of valuation, comparative method
JEL classification: C52, E44, G12

Published: October 1, 2016  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Marková, J., & Hrvoľová, B. (2016). Share Valuation Using the Comparative Method. Acta Oeconomica Pragensia, 24(6), 16-37. doi: 10.18267/j.aop.544
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. BLAKE, D., 1995. Analýza finančních trhů. Praha: Grada Publishing. ISBN 978-80-7169-201-8.
    2. BREAELEY, R. A. a MYERS, S. C., 1992. Teorie a praxe firemních financí. Praha: Victoria Publishing. ISBN 978-80-85605-24-4.
    3. COPELAND, T., KOLLER, T. a MURRIN, J., 2000. Valuation, Measuring andManaging The Value of Companies (3rd ed.). New York: University Edition Mckinsey. ISBN 0471-36191-7.
    4. COPELAND, T., KOLLER, T. a MURRIN, J., 1991. Stanovení hodnoty firem. Praha: Victoria Publishing. ISBN 978-80-85605-41-4.
    5. CRIF, 2015. Stredné hodnoty finančných ukazovatelov ekonomických činností v Slovenskej Republike za rok2014. Bratislava: CRIF - Slovak Credit Bureau. ISBN 978-80-971109-3-2.
    6. CRIF, 2016. Univerzálny register [online]. CRIF - Slovak Credit Bureau [cit. 22. 8. 2016]. Dostupné z: http://www.cribis.sk
    7. DAMODARAN, A., 1996. Investment Valuation. New York: John Wiley & Sons. ISBN 978-1-118-01152-2.
    8. EAKINS, S. G., 1999. Finance, Investments, Institutions, Management. East Carolina: Wesley Educational Publishers. ISBN 10-007721-1332.
    9. HRVOLOVÁ, B. et al., 2006. Analýza finančných trhov. Bratislava: SPRINT-vfra. ISBN 978-80-89085-59-8.
    10. HRVOLOVÁ, B., 2009. Ceny a hodnoty akcií. Bratislava: EKONÓM. ISBN 978-80-225-2747-7.
    11. HRVOLOVÁ, B. et al., 2015. Analýza finančných trhov. Praha: Wolters Kluwer. ISBN 978-80-7478-948-9.
    12. HRVOLOVÁ, B., MARKOVÁ, J. a NINČÁK, L. Z., 2011. Moderné metódy ohodnocovania akcií. Ekonomický časopis, 59(2), 148-162. ISSN 0013-3035.
    13. KOLLER, T., GOEDHART, M. a WESSELS, D., 2005. Valuation: Measuring and Managing Value of Company (4th ed.). New York: John Wiley & Sons. ISBN 978-0471702184.
    14. MAŘÍK, M. et al., 2003. Metody oceňování podniku: proces ocenění, základní metody a postupy. Praha: Ekopress. ISBN 978-80-86119-57-2.
    15. MAŘÍK, M. et al., 2011. Metody oceňování podniku pro pokročilé. Praha: Ekopress. ISBN 978-80-86929-80-4.
    16. MELLEN, C. M. a EVANS, F. C., 2010. Valuation M&A: Building Value in Private Companies (2nd ed.). New York: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-470-60441-0.
    17. MINISTERSTVO SPRAVODLIVOSTI SLOVENSKEJ REPUBLIKY, 2004. Vyhláška č. 492/2004 o Stanovení všeobecnej hodnoty majetku v znení neskorších zmien a doplnkov. Zbierka Zákonov.
    18. NÁRODNÁ RADA SLOVENSKEJ REPUBLIKY, 2002. Zákon č. 431/2002 o Účtovníctve v znení neskorších predpisov. Zbierka Zákonov.
    19. SHARPE, W. J. a ALEXANDER, G. J., 1994. Investice. Praha: Victoria Publishing. ISBN 978-80-85605-47-3.
    20. ROSE, P. S., 1994. Peněžní a kapitálové trhy. Praha: Victoria Publishing. ISBN 978-80-58605-52-X.
    21. STANKOVIČOVÁ, I. a VOJTKOVÁ, M., 2007. Viacrozmerné statistické metódy s aplikáciami. Bratislava: IURA Edition. ISBN 978-80-8078-152-1.
    22. SAEZ (SLOVENSKÁ ASOCIACIA EKONOMICKÝCH ZNALCOV), 2003. Medzinárodné ohodnocovacie štandardy. Bratislava: Slovenská asociácia ekonomických znalcov.
    23. SAEZ (SLOVENSKÁ ASOCIACIA EKONOMICKÝCH ZNALCOV), 2005. Medzinárodné ohodnocovacie štandardy. International Valuation Standard Committee (6th ed.). Bratislava: Slovenská asociácia ekonomických znalcov. ISBN 978-80-969-248-5-0.
    24. ZALAI, K. et al., 2013. Finančno-ekonomická analýza podniku (8. vyd.). Bratislava: Sprint 2. ISBN 978-80-89393-80-0.

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), which permits use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content