Český finanční a účetní časopis 2006(1):62-73 | DOI: 10.18267/j.cfuc.123

Interní zdroje a některé nové přístupy k financování podnikových investic

Josef Valach
Prof. Ing. Josef Valach, CSc. - profesor; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <valach@vse.cz>.

Finanční zdroje podniku je třeba chápat šířeji, než jen jako zdroje zahrnované do pasiv rozvahy podniku. Patří sem celkové inkasované tržby, přírůstky vlastního a cizího kapitálu, dotace i leasing. Interní zdroje financování podniku zahrnují nejen jeho zisk, ale celkové tržby, včetně odpisů. Interní zdroje jsou dominantním zdrojem financování investic ve většině nefinančních společností v zahraničí i v ČR. Rozhodující váhu v interních zdrojích financování mají odpisy. Náklady odpisů, jako zdrojů financování dlouhodobého majetku, jsou determinovány průměrnými náklady kapitálu firmy. Ve světové praxi financování projektů, uskutečňovaných vládou nebo místními orgány, se v posledních letech rozšířil systém Public Private Partnership - PPP. Má vytvářet větší tlak na včasnou realizaci projektů a úsporu investičních nákladů. Předpokladem jeho širšího uplatnění jsou vysoce kvalitní smlouvy mezi státem a soukromou firmou, zdokonalení metodiky plánování a vykazování veřejného dluhu a také důsledná kontrola průběhu a konečné realizace projektu.

Klíčová slova: Finanční zdroje, Interní zdroje, Odpisy, Financování projektů

Internal resources and some new accesses to investment's financing

Firm's financial resources must be characterized in other way than resources included to liability of balance sheet. Financial resources are created by total receipts, increase of equity and debt capital, subsidies and leasing. Internal resources of firm include not only its profit, but total receipts, inclusive deprecation. Internal resources are the dominating investment's resources in majority of non-financial firms in foreign countries, also in Czech Republic. Depreciation plays the crucial share in internal resources of investment. Cost of depreciation, as the resource of long-term financing, is determined by average firm's cost of capital. In world practice of project's financing in last years is often used Public Private Partnership system. This system is expected to create the stronger pressure on timely project's implementation and on cost savings. Necessary condition of its application is the high quality contract between state and private firms, improvement of planning and reporting of public debt and also consistent control on project's implementation.

Keywords: Financial resources; Internal recourses; Depreciation; Project financing.
JEL classification: G31

Zveřejněno: 1. březen 2006  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Valach, J. (2006). Interní zdroje a některé nové přístupy k financování podnikových investic. Český finanční a účetní časopis, 2006(1), 62-73. doi: 10.18267/j.cfuc.123
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Block, S. B. - Hirt, G. A. (1994): Foundation of Financial management". Homewood, Irwin, 1994.
    2. Brealey, R. A. - Myers, S. C. (2000): Teorie a praxe firemních financí. Praha, Computer Press, 2000.
    3. Brealey, R.A. - Myers, S. C. (2003): Principles of Corporate Finance. New York, McGraw-Hill, 2003.
    4. Freiberg, F. (1990): Cash flow - řízení likvidity podniku. Praha, Management Press, 1990.
    5. Gepard, M. B. (2004): Privatizace rizika na vstupu. Ekonom, 2004, roč. 48, č. 6, s. 43.
    6. ČSÚ (2002): Hrubé hmotné a nehmotné investice v ČR v roce 2000, Praha, ČSÚ, 2002.
    7. Kislingerová, E. aj. (2005): Manažerské finance. Praha, C. H. Beck, 2005.
    8. Kovanicová, D. - Kovanic, P. (1995): Poklady skryté v účetnictví. Díl I. Praha, Polygon 1995.
    9. Kovanicová, D. - Kovanic, P. (1996): Poklady skryté v účetnictví. Díl III. Praha, Polygon, 1996.
    10. Nováková, P. (2003): Státní pokladně má ulehčit britský nápad. MF DNES, 30. 10. 2003, s. 4.
    11. Pelc, V. (1998): Odpisy - strategie pro podnikatelskou praxi. Praha, Grada, 1998.
    12. Pike, R. - Neale, B. (1996) Corporate finance and investment. Englewood Cliffs, Prentice Hall, 1996.
    13. Tuček, M. (1965): Socialistické finance. Praha, NPL, 1965.
    14. Valach, J. aj. (2003): Hodnocení efektivnosti investic a návrh koncepce jejich financování na podporu začlenění českého průmyslu do světové ekonomiky. (Výzkumný projekt GA ČR - závěrečná zpráva). Praha, VŠE, 2003.
    15. Valach, J. aj. (1999): Finanční řízení podniku. Praha, Ekopress, 1999.
    16. Valach, J. (2001): Investiční rozhodování a dlouhodobé financování. Praha, Ekopress, 2001.
    17. Vlachynský, K. aj. (2002): Podnikové financie. Bratislava, Súvaha, 2002.
    18. Wöhe, G. (1986): Einführung in die Allgemeine Betriebswirtschaftshere. München, VFV, 1986.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah