Český finanční a účetní časopis 2006(2):140-145 | DOI: 10.18267/j.cfuc.162

Přehled rozdílů mezi účetní hodnotou a oceněním výnosovou a majetkovou metodou 42 českých společností v letech 1997 až 2004

Jan Jurečka
Ing. Jan Jurečka, CSc. - odborný asistent; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <jurecka@vse.cz>.

Článek podává výsledky 42 oceňovacích posudků, které posluchači Institutu oceňování majetku Vysoké školy ekonomické zpracovali v letech 1997 až 2004 a v nichž použili současně ocenění výnosovou a věcnou (majetkovou) metodou (IOM VŠE, 2004). Výsledky obou oceňovacích metod srovnává s účetní hodnotou. Vypovídací hodnota závěrů je omezena tím, že k dispozici byly pouze posudky zpracované v rámci tohoto Institutu. Zkoumání je zpracováno z pěti hledisek v přehledných tabulkách. Věcné ocenění převyšuje jak účetní hodnotu, tak výnosové ocenění jak v celkových peněžních sumách, tak v počtech podniků. Výnosové ocenění je v průměru velmi blízké účetním hodnotám. Z toho vyplývá, že produktivita (a řada dalších kvalitativních podnikových ekonomických ukazatelů) je v průměru nižší, než odpovídá hodnotám vloženému majetku.

Klíčová slova: Ocenění podniku, Metody oceňování podniku, Výnosová metoda ocenění podniku, Věcná metoda ocenění podniku, Substanční metoda ocenění podniku, Účetní hodnota podniku

The Statistics of Differences among the Company Book Values and the Company Valuations worked out by Income and Cost Approach

The Company Valuation is the important base for the set of business transactions, because the Book Value is not regarded as good picture of the real company assets. There are the three basic Valuation Approaches: the Income, Cost and Market ones. In Czech practice the last Approach is not used often for the insufficiency of appropriate data. The article presents the results of 42 valuation works, in which the students of the Institute of Property Valuation of University of Economics in Prague used both the Income Approach and Cost Approach (IOM VŠE, 2004). The article compares the results of these two approaches with the book value of valuated companies and with the final results of companies´ valuations. The aim of the article is to judge if there are the significant differences between results of mentioned approaches, by using simple comparisons. This study, according to the five points of view (5 statistic tables) proved that the results of the Cost Approach Valuations exceed the results of the Income ones. The reason is the low productivity of the company assets and the problems with the sale of companies´ products. Generally - according to this study, the Company Valuations are underestimated in average, or by other words, the efficiency of important number of studied firms is lower than according to the firms´ asset it would be.

Keywords: Companies' Valuations, Companies' Valuation Approaches, Income Approach Valuation, Cost Approach Valuation, Book Value of firm.
JEL classification: G30

Zveřejněno: 1. červen 2006  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Jurečka, J. (2006). Přehled rozdílů mezi účetní hodnotou a oceněním výnosovou a majetkovou metodou 42 českých společností v letech 1997 až 2004. Český finanční a účetní časopis2006(2), 140-145. doi: 10.18267/j.cfuc.162
Stáhnout citaci

Reference

  1. IOM VŠE (2004): 42 ocenění podniků vypracovaných posluchači Institutu oceňování majetku při VŠE jako závěrečné práce specializačního studia Oceňování podniku v letech 1997-2004. Praha, VŠE, 2004.
  2. Jurečka, J. (2004): The Statistics of Differences among the Enterprise Valuations Obtained by Basic Valuation Approaches. In Mejzlík, L. (ed.): 27th Annual Congress of the European Accounting Association. Praha, Oeconomica, 2004, s.
  3. Mařík, M. aj. (2003): Metody oceňování podniku. Praha, Ekopress, 2003.

Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.