Český finanční a účetní časopis 2006(4):23-33 | DOI: 10.18267/j.cfuc.192
Funkce čisté současné hodnoty při konvenčních a nekonvenčních peněžních tocích
- 1 Doc. Ing. Petr Marek, CSc. - docent; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <pemal@vse.cz>.
- 2 Doc. RNDr. Jarmila Radová, Ph.D. - vedoucí katedry, docentka; Katedra bankovnictví a pojišťovnictví, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <radova@vse.cz>.
Cíl článku spočívá v matematickém odvození pravidel pro konstrukci čisté současné hodnoty za předpokladu existence konvenčních a nekonvenčních peněžních toků. U nekonvenčních peněžních toků byly zvažovány následující kombinace kladných (+) a záporných (-) peněžních toků: (+, -, +), (-, +, -), (+, -, +, -), (+, -, +, -, +). Článek se snaží upozornit na nejčastější chyby vyskytující se při výpočtu a interpretaci čisté současné hodnoty.
Klíčová slova: Čistá současná hodnoty, Vnitřní výnosové procento, Konvenční peněžní tok, Nekonvenční peněžní tok
Net present Value Function under Conventional and Non-Conventional Cash Flow
The aim of the article is a mathematical derivation of rules for construction of net present value function given the assumption of conventional and non-conventional cash flows. For non-conventional cash flows the following combinations of positive (+) and negative (-) cash flows have been considered for NPV function construction: (+, -, +), (-, +, -), (+, -, +, -), (+, -, +, -, +). The article also attempts to indicate the most frequent mistakes in calculation and interpretation of the function.
Keywords: Net Present Value; Internal Rate of Return; Conventional Cash Flow; NonConventional Cash Flow.
JEL classification: G40
Zveřejněno: 1. prosinec 2006 Zobrazit citaci
Reference
- Boulding, K. E. (1935): The Theory of a Single Investment. Quarterly Journal of Economics, 1935, roč. 49, č. 3, s. 475-494. Přejít k původnímu zdroji...
- Fischer, I. (1930): The Theory of Interest. New York, Macmillan, 1930.
- Hazen, G. B. (2003): A new perspective on multiple internal rates of return. The Engineering Economist, 2003, roč. 48, č. 1, s. 31-51. Přejít k původnímu zdroji...
- Lorie, J. H. - Savage, L. J. (1955): Three Problems in Rationing Capital. Journal of Business, 1955, roč. 28, č. 4, s. 229-239. Přejít k původnímu zdroji...
- Pasqual, J. - Tarrio, J. A. - Pérez, M. J. (2001): False anomalies of the net present value function. [on-line], Madrid, Universidad Carlos III, c2001 [cit. 10. 10. 2006], <http://pascal.iseg.utl.pt/~cemapre/ime2002/main_page/abstracts/MariaFructuoso.pdf >.
- Samuelson, P. A. (1936): Some Aspects of the Pure Theory of Capital. Quarterly Journal of Economics, 1936, roč. 51, č. 3, s. 469-496. Přejít k původnímu zdroji...
- Teichroew, D. - Robichek, A. A. - Montalbano, M. (1965): An Analysis of Criteria for Investment and Financing Decisions under Certainty. Management Science, 1965, roč. 12, č. 3, s. 151-179. Přejít k původnímu zdroji...
- Wellington, A. M. (1887): The Economic Theory of the Location of Railways. New York, Wiley, 1887.
Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.