Český finanční a účetní časopis 2008(1):40-55 | DOI: 10.18267/j.cfuc.256

Inflace, devizový kurs a translační devizová expozice (teoretické aspekty)

Jaroslava Durčáková
Doc. Ing. Jaroslava Durčáková, CSc. - docentka; Katedra měnové teorie a politiky, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <durcak@vse.cz>.

Článek se zabývá teoretickými aspekty translační devizové expozice v souvislosti s inflací a devizovým kurzem. Jeho cílem je ukázat na hypotetické modelové situace dceřiné firmy, jejíž měna je měnou hyperinflační ekonomiky a převádí svoji rozvahu do měny nehyperinflační ekonomiky, že metoda závěrkového kursu (v praxi používaná) poskytuje při převodu rozvahy dceřiné firmy na konsolidovanou rozvahu nezkreslený pohled na ekonomickou tržní situaci firmy pouze tehdy, jestliže jsou před použitím závěrkového kursu běžného období všechny srovnávané položky přeceněny. Mateřská společnost může minimalizovat translační riziko pomocí hedgingu. Vzhledem k tomu, že se může opírat pouze o prognózované hodnoty budoucí bilance, stává se přesnost hedgingu problematická.

Klíčová slova: Translační devizová expozice, Inflace, Devizový kurs

Inflation, Foreign Exchange Rate and Translation Exposure

This article deals with theoretical aspects of translation exposure in connection with inflation and foreign exchange rate. The aim of the paper is to point out - using the hypothetical situation of a subsidiary whose currency is the currency of hyperinflation economy and who translates its balance sheet into currency of non-hyperinflation economy - that the closing rate method of translation can present the realistic view of the economic (market) situation of the firm only in that case when all compared items are revalued before translation by closing rate. The parent firm can reduce the translation exposure risk by hedging. Since it can use the expected items of the future balance sheet, hedging might be a problem.

Keywords: Translation Exposure; Inflation; Foreign Exchange Rate.
JEL classification: F31

Zveřejněno: 1. březen 2008  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Durčáková, J. (2008). Inflace, devizový kurs a translační devizová expozice (teoretické aspekty). Český finanční a účetní časopis, 2008(1), 40-55. doi: 10.18267/j.cfuc.256
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Bodnar, G. M. - Marston, R. (2001): A Simple Model of Foreign Exchange Exposure. In: Negishi, T., Ramachandran, R. - Mino, K (eds.): Economic Theory, Dynamics and Markets: Essays in Honor of Ryuzo Sato. New York, Kluwer, 2001, s. 275-286. Přejít k původnímu zdroji...
    2. Buckley, A. (2003): Multinational Finance. London, Financial Times Management, 2004.
    3. Eiteman, D. K. - Stonehill, A. I. - Moffett, M. H. (2004): Multinational Business Finance. Boston, Addison-Wesley, 2007.
    4. Levi, M. D. (1990): International Finance. New York, McGraw-Hill, 1990.
    5. Madura, J. (2004): International Financial Management. Mason, South-Western, 2000. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Maloney, P. J. (1990): Managing Currency Exposure: The Case of Western Mining. Journal of Applied Corporate Finance, 1990, roč. 2, č. 4, s. 29-34. Přejít k původnímu zdroji...
    7. Parsley, D. - Popper, H. (2002): Exchange Rate Pegs and Foreign Exchange Exposure in East Asia. [on-line], EconWPA, International Finance, c2002, [cit. 31. 3. 2008], <http://129.3.20.41/eps/if/papers/0211/0211001.pdf>.
    8. Shapiro, A. C. (1986): Currency Risk and Country Risk in International Banking. Journal of Finance, 1986, roč. 40, č. 3, s. 881-891. Přejít k původnímu zdroji...
    9. Shapiro, A. C. (2006): Multinational Financial Management, New York, Wiley, 2006.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah