Český finanční a účetní časopis 2008(1):99-102 | DOI: 10.18267/j.cfuc.263

K diskuzi o optimalizaci a determinantech kapitálové struktury podniku

Josef Valach
Prof. Ing. Josef Valach, CSc. - profesor; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67, Praha 3; <kfop@vse.cz>.

Příspěvek stručně shrnuje různé teorie optimální kapitálové struktury firem. Informuje o výsledcích posledních analýz, zabývajících se tzv. determinanty kapitálové struktury (míra zadlužení). Dochází k závěru, že tyto analýzy potvrzují nutnost více-kriteriálního přístupu k volbě kapitálové struktury: vedle minimalizace nákladů kapitálu je třeba respektovat zejména výši a strukturu majetku podniku, dynamiku jeho zisku aj. faktory.

Klíčová slova: Teorie kapitálové struktury, Determinanty kapitálové struktury, Optimální kapitálová struktura

The paper briefly summarizes different capital structure theories of firms. It also informs about the results of last analyses dealing with capital structure rate of debt determinants. It arrives at a conclusion, that these analyses confirm necessity of multi-criteria access to choice of capital structure: besides cost of capital minimization must be take into consideration especially size and structure of assets, dynamics of profit and other factors.

Keywords: Capital structure theories; Determinants of capital structure; Optimum capital structure.
JEL classification: G30

Zveřejněno: 1. březen 2008  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Valach, J. (2008). K diskuzi o optimalizaci a determinantech kapitálové struktury podniku. Český finanční a účetní časopis, 2008(1), 99-102. doi: 10.18267/j.cfuc.263
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Bauer, P. (2004): Determinants of Capital Structure: Empirical Evidence from the Czech Republic. Finance a úvěr, 2004, roč. 54, č. 1-2, s. 2-21.
    2. Block, S. B. - Hirt, G. A. (1994): Foundation of Financial Management. Homewood, Irwin, 1994.
    3. Chaplinsky, S. - Niehaus G. (1990): The Determinants of Inside Ownership and Leverage. University of Michigan, Working Paper Series, 1990.
    4. Durand, D. (1952): Cost of Debt and Equity Funds for Business: Trends and Problems of Measurement. In: Conference on Research in Business Finance. New York, National Bureau of Economic Research, 1952, s. 215-247.
    5. Kamath, R. R. (1997): Long-Term Financing Decisions: Views and Practices of Financial Managers of NYSE Firms. The Financial Review, 1997, roč. 32, č. 2, s. 331356. Přejít k původnímu zdroji...
    6. Modigliani, F. - Miller, M. H. (1958): The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. American Economic Review, 1958, roč. 48, č. 3, s. 261-297.
    7. Modigliani, F. - Miller, M. H. (1963): Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. American Economic Review, 1963, roč. 53, č. 3, s. 433-443.
    8. Myers, S. C. - Majluf, N. S. (1984): Corporate Financing and Investment Decisions when Firms have Information the Investor Do not Have. Journal of Financial Economics, 1984, roč. 13, č. 2, s. 187-221. Přejít k původnímu zdroji...
    9. Titman, S. - Wessels, R. (1988): The Determinants of Capital Structure Choice. Journal of Finance, 1988, roč. 43, č. 1, s. 1-19. Přejít k původnímu zdroji...
    10. Weill, L. (2004): What Determines Leverage in Transition Countries. Finance a úvěr, 2004, č. 5-6, s. 234-242.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah