Český finanční a účetní časopis 2008(4):6-20 | DOI: 10.18267/j.cfuc.285

Příčiny globální finanční krize a selhání regulace

Petr Musílek
Prof. Ing. Petr Musílek, Ph.D. - profesor; Katedra bankovnictví a pojišťovnictví, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3, Česká republika; <musilek@vse.cz>.

Globální finanční krizi lze definovat jako výrazné zhoršení velké většiny finančních indikátorů, projevující se nedostatečnou likviditou finančního systému, rozsáhlou insolventností finančních institucí, nárůstem volatility výnosových měr finančních instrumentů, výrazným poklesem hodnoty finančních a nefinančních aktiv a podstatným snížením rozsahu alokace úspor ve finančním systému. Současnou globální finanční krizi lze dekomponovat na jednotlivé, dílčí krize, mezi které lze zařadit úvěrovou krizi, krizi likvidity a investiční krizi. Mezi základní příčiny globální finanční krize patří: nemovitostní bublina, nadměrná úvěrová expanze, nadměrná spekulace, finanční panika, selhání regulace a institucionální nedokonalost globálního finančního trhu.

Klíčová slova: Globální finanční krize, Úvěrová krize, Nemovitostní krize

Causes of Global Financial Crises and Regulation-Failure

Global financial crisis is a sharp, brief, ultracyclical deterioration of all or most of a group of financial indicators - illiquidity, financial insolvencies, rate of returns, asset prices, financial institutions failures, and rush out of the real or long-term financial asset into money. Current global financial crisis includes credit crisis, liquidity crisis and investment crisis. We can identify these causes as follows: real estate bubble, credit overexpansion, overspeculation, financial panic, regulation-failure, and imperfect institutional arrangement of global financial market.

Keywords: Global financial crisis; Credit crisis; Real estate crisis.
JEL classification: E44, G10

Zveřejněno: 1. prosinec 2008  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Musílek, P. (2008). Příčiny globální finanční krize a selhání regulace. Český finanční a účetní časopis2008(4), 6-20. doi: 10.18267/j.cfuc.285
Stáhnout citaci

Reference

  1. Akerlof, P. - Romer, P. (1993): Looting: The Economic Underworld of Bancruptcy for Profit. Brookings Papers on Economic Activity, 1993, roč. 25, č. 2, s. 1-73. Přejít k původnímu zdroji...
  2. Blanchard, O. - Watson, M. (1982): Bubbles, Rational Expectations, and Financial Markets. In.: Wachtel, P. (ed.): Crises in the Economic and Financial Structure. Lanham, Lexington Books, 1982. Přejít k původnímu zdroji...
  3. Deutsche Börse (2001): Neuer-Markt-Report 2001. Frankfurt am Main, Deutsche Börse, 2001.
  4. Diamond, D. - Dybving, P. (1983): Bank Runs, Liquidity and Deposit Insurance. Journal of Political Economy, 1983, roč. 91, č. 3, s. 401-419. Přejít k původnímu zdroji...
  5. Dimson, E. - Marsh, P. - Stauton, M. (2002): Triumph of the Optimists. 101 Years of Global Investment Returns. Princeton, Princeton University Press, 2002. Přejít k původnímu zdroji...
  6. Dvořák, P. (1999): Komerční bankovnictví pro bankéře a klienty. Praha, Linde, 1999.
  7. Federal Reserve System (2008): Flow of Funds Accounts of the United States, Second Quarter 2008. [on-line], Washington, D. C., Federal Reserve System, c2008, [cit. 13. 9. 2008], <http://www.federalreserve.gov/releases/z1/Current/z1r-1.pdf>.
  8. Fisher, I. (1932): Booms and Depressions. New York, Adelphi, 1932.
  9. Johnson, S. (1999): Does Investor Protection Matter? Evidence from Germany's Neuer Markt. Cambridge, Massachusetts Institute of Technology, 1999.
  10. Minsky, H. P. (1995): Financial Factors in the Economics of Capitalism. Journal of Financial Services Research, 1995, roč. 9, č. 3-4, s. 197-208. Přejít k původnímu zdroji...
  11. Mishkin, F. S. (1999): Lessons from the Asian Crisis. Journal of International Money and Finance, 1999, roč. 18, č. 4, s. 709-723. Přejít k původnímu zdroji...
  12. NYSE (1980-2000). Fact Book. New York, New York Stock Exchange, 1980-2000.
  13. Revenda, Z. (1999): Centrální bankovnictví. Praha, Management Press, 1999.
  14. Standard & Poor's (2008a): S&P Case-Schiller Home Price Indices. [on-line], New York,,Standard & Poor's, c2008, [cit. 13. 9. 2008], <http://www2.standardandpoors.com/portal/site/sp/en/us/page.topic/indices_csmahp/0,0,0,0,0,0,0,0,0,1,1,0,0,0,0,0.html>.
  15. Standard & Poor's (2008b): S&P Global Equity Indices. [on-line], New York, Standard & Poor's, c2008, [cit. 13. 9. 2008], <http://www.globalindices.standardandpoors.com/sandp/CompositeReturns?rp=returns&report=compositex&index=bmi&type=b¤cy=us>.
  16. Thomson Reuters (2008): Global Collateralized Debt Obligations. [on-line], Debt Capital Markets Review, 2008, č. 2, c2008, [cit. 13. 9. 2008], <http://www.thomsonreuters.com/content/PDF/financial/league_tables/de/2008/2Q08_debt_capital.pdf>.
  17. Thomson Reuters (2007): Global Collateralized Debt Obligations. [on-line], Debt Capital Markets Review, 2007, č. 4, c2007, [cit. 13. 9. 2008], <http://www.thomsonreuters.com/content/PDF/financial/league_tables/de/2007/4Q07_Debt_Capital_Markets_R1.pdf>.

Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.