Český finanční a účetní časopis 2009(3):6-23 | DOI: 10.18267/j.cfuc.33

Financování vývozu investičních celků

Jaroslava Durčáková1, Josef Valach2
1 Doc. Ing. Jaroslava Durčáková, CSc. - docentka; Katedra měnové teorie a politiky, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3, Česká republika; <durcak@vse.cz>.
2 Prof. Ing. Josef Valach, CSc. - profesor; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3, Česká republika; <valach@vse.cz>..

Financování vývozu investičních celků je charakteristické vysokou kapitálovou náročností, strukturovaným financováním, zapojením exportních bankovních a pojišťovacích agentur, dlouhodobostí a existencí různých rizik investičního a platebního charakteru. Kurzová rizika jsou relativně menší. Vývozce je vystaven devizové expozici a riziku v těch případech, kdy používá část prostředků poskytnutých v zahraniční měně na úhradu nákladů v domácí měně. Základními variantami financování exportu investičních celků jsou dlouhodobé dodavatelské a odběratelské úvěry, projektové financování, exportní finanční leasing a předexportní financování. Ve většině zemí existují národní systémy podpory exportu pomocí speciálních exportních bank a zajišťovacích společností. Státní podpora vývozu investičních celků nesmí narušovat mezinárodní konkurenční prostředí. Probíhající ekonomická recese v České republice si vyžaduje zdokonalení celého systému exportního financování. Měl by se ještě více rozšířit na oblast mimo Evropské unie, na developerské projekty, předexportní financování, financování prospekce zahraničních trhů a vývoz služeb.

Klíčová slova: Vývoz investičních celků, Exportní dodavatelský a odběratelský úvěr, Projektové financování exportu, Předexportní financování, Podpora exportu, Kurzové riziko, Transakční a ekonomická devizová expozice, Zajištění kurzového rizika

Export Investment Units Financing

Typical requirements for investment units export financing are high capital, specialized financing and export banks that are associated with insurance agencies. Investment units export financing is often accompanied with various long term investment risks and payment risks. Foreign exchange exposure and risk are relatively low in comparison with the other risks. Common alternatives of export investment units export financing are supplier and customer long term credits, project financing, export financial leasing, and pre-export financing. The majority of countries have national systems of export promotion by means of special export banks and securing societies. State export promotion of investment units must not disturb the international competitive environment. Economic recession in the Czech Republic requires improvement of entire export financial system. This system should be expanded outside European Union, and also offered to project developers. More funding should be allocated in order to sufficiently cover pre-exporting financing, financing of foreign market prospects, and export of services.

Keywords: Export of investment units; Export supplier and customer credits; Export project financing; Export financial leasing; Pre-export financing; Export promotion; Foreign exchange exposure; Foreign exchange risk; Hedging.
JEL classification: G31, G34

Zveřejněno: 1. říjen 2009  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Durčáková, J., & Valach, J. (2009). Financování vývozu investičních celků. Český finanční a účetní časopis2009(3), 6-23. doi: 10.18267/j.cfuc.33
Stáhnout citaci

Reference

  1. Buckley, A. (2003): Multinational Finance. London, Financial Times Management, 2003.
  2. ČEB (2008): Základní údaje o úvěrovém portfoliu banky. [on-line] Praha, Česká exportní banka, c2008, [cit. 10. 3. 2009], <http://www.ceb.cz/index.php?option=com_content&task=view&id=8&Itemid=51>.
  3. EGAP (2008): Předběžné výsledky 2007. [on-line] Praha, Exportní garanční a pojišťovací společnost, c2008, [cit. 10. 3. 2009], <http://www.egap.cz/informacni-servis/zpravy-a-clanky/zpravy/2008-01-22.php>.
  4. Eiteman, D. K. - Stonehill, A. I. - Moffett, M. H. (2006): Multinational Business Finance. Reading, Addison Wesley, 2006.
  5. Kotlán, V. (2009): Slabá koruna průmysl nespasí. Hospodářské noviny, 5. 2. 2009
  6. Kubátová, Z. (2008): Říman chce podpořit vývoz na východ. Hospodářské noviny, 14. 10. 2008, s. 15.
  7. OECD (2005): Trade Department, Arrangement on Officially Supported Export Credits. Paris, OECD, 2005.
  8. Shapiro, A. C. (2006): Multinational Financial Management. New York, Wiley, 2006.
  9. Svoboda, J. (2009): Obrat obchodu Česka s cizinou prudce klesá. Právo, 10. 3. 2009, s. 18.
  10. Šimůnek, P. (2009): Situace bude vážná, ale plán na krizi už máme (rozhovor s předsedou vlády M. Topolánkem). Hospodářské noviny, 9. 2. 2009.

Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.