Český finanční a účetní časopis 2013(2):74-83 | DOI: 10.18267/j.cfuc.341

Optimalizace kapitálové struktury konkrétního podniku a oborové standardy

Milan Hrdý
Doc. Ing. Milan Hrdý, Ph.D. - vedoucí katedry; Katedra financí a účetnictví, Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo, Loucká 656/21, 669 02 Znojmo; <hrdy@svse.cz>; docent; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <hrdy@vse.cz>.

Příspěvek se zabývá rolí oborových standardů v procesu optimalizace kapitálové struktury konkrétního podniku. Vedle procesu aktivní optimalizace mohou firmy využít dostupných oborových standardů a upravit své zadlužení na této úrovni. Problém však spočívá v identifikaci tohoto oborového standardu. V rámci příspěvku byly analyzovány odvětvové standardy v sedmnácti oblastech a to z pohledu České republiky, USA, světa a Evropy. I když v jednotlivých oblastech jsou výsledky poněkud rozdílné, je možné zobecnit, že zadlužení firem v ČR je většinou vyšší, než je tomu v USA, Evropě, i celkově ve světě. Může to být důsledek dřívějšího benevolentního přístupu v oblasti poskytování bankovních úvěrů. Další zajímavý závěr vyplývá ze zjištění, že zadlužení z tržních hodnot je většinou nižší než z účetních, což svědčí o vyšší tržní hodnotě než hodnotě účetní vlastního kapitálu. Na základě vyhodnocení výše uvedených údajů byly doporučeny maximální oborové hodnoty zadlužení pro firmy v ČR s tím, že postup řešení byl identifikován ve třech základních skupinách, podle rozdílů v jednotlivých hodnotách zadlužení v daných oblastech.

Klíčová slova: Kapitálová struktura, Oborové standardy, Optimalizace, Podnik

Optimizing of the Capital Structure of the Concrete Enterprise and Branch Standards

The contribution deals with the role of the branch standards in the process of the optimizing of the capital structure of the concrete firm. The enterprises can use the branch standards available and adjust their indebtedness on this level besides the process of the active optimizing. The problem however lies in the identification of these branch standards. The branch standards in the seventeenth areas were analyzed from the point of view of the Czech Republic, the U.S.A., of the world and of the Europe. Even if the results in the single areas were different, it is possible to generalize that the indebtedness of the firms in the Czech Republic is in general higher than it is in the U.S.A., in Europe, and in total in the world. The reason could lie in the relatively great benevolence in the area of the offers of the bank loans in previous periods. The next interesting conclusion arises from the findings out that the indebtedness from the market values is lesser than from the accounting values, which demonstrates the higher market value than the accounting value. The maximum values were recommended for the indebtedness of the enterprises in the Czech Republic on the basis of the above mentioned data. The procedure of the solution was identified in three groups according to the differences in the single values of indebtedness in the concrete spheres.

Keywords: Capital Structure; Enterprise; Optimizing; Branch Standards.
JEL classification: G39, H25

Zveřejněno: 1. červen 2013  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Hrdý, M. (2013). Optimalizace kapitálové struktury konkrétního podniku a oborové standardy. Český finanční a účetní časopis2013(2), 74-83. doi: 10.18267/j.cfuc.341
Stáhnout citaci

Reference

  1. Damodaran, A. (2013): Damodaran on Line - The Data Page. [on-line], New York, New York University Stern School of Business, c 2013, [cit. 17. 6. 2013], <http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/>.
  2. Horová, M. - Hrdý, M. (2007): Aktuální problémy strategického finančního řízení podniků v ČR. E + M Ekonomie a Management, 2007, roč. 10. č. 4, s. 80-86.
  3. Hrdý, M. - Krechovská M. (2013): Podnikové finance v teorii a praxi. Praha, Wolters Kluwer, 2013.
  4. Hrdý, M. - Marek, P. (2012): Optimizing of the Capital Structure of teh Concrete Firm in the Theory and Practice of the Temporary Corporate Finance. In: Conference Proceedings of the 4th WSEAS World Multiconference on Applied Business and Development (AEBD'12). Porto, WSEAS, 2012, s. 77-82. Přejít k původnímu zdroji...
  5. Hrdý, M. (2011): Optimalizace kapitálové struktury konkrétního podniku věc teoreticky či prakticky možná? Český finanční a účetní časopis, 2011, roč. 6, č. 1, s. 19-32. Přejít k původnímu zdroji...
  6. Hrdý, M. (2010): Teoretické a aplikační problémy optimalizace kapitálové struktury podniku. In: Nové trendy - Nové nápady. Znojmo, SVŠE Znojmo, 2010, s. 70-80.
  7. Křivská, R. (2009): Determinanty kapitálové struktury a její optimalizace. Praha, Vysoká škola ekonomická, 2009. Disertační práce.
  8. Neumaierová, I. - Neumaier, I. (1996): Úvaha o optimální zadluženosti. Finance a úvěr, 1996, roč. 46, č. 1, s. 51-61.
  9. Valach, J. aj. (2011): Investiční rozhodování a dlouhodobé financování. Praha, Ekopress, 2011.

Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.