Český finanční a účetní časopis 2014(1):34-49 | DOI: 10.18267/j.cfuc.379

Snaha FED a vlády USA o tlmenie dopadov finančnej krízy na reálnu ekonomiku

Vojtech Dohányos
Ing. Vojtech Dohányos - študent doktorského štúdia; Katedra měnové teorie a politiky, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, Nám. W. Churchilla 4, 130 67, Praha 3; <xdohv03@vse.cz>.

V prípade poslednej finančnej krízy sa ale ukázalo, že samotné zmeny FFR neprinášali požadovaný cieľ v oblasti vývoja HDP a ostatných makroekonomických ukazovateľoch. FED bol nútený k sanácii finančných inštitúcií, pretože finančný sektor bol jeden z odvetví, kde sa kríza prejavila najvýraznejšie a cez toto odvetvie sa potom rozšírila do celej ekonomiky. Nákupy toxických aktív a priame úverovanie finančného sektoru FED sa ukázal aj štatisticky ako najvýznamnejší nástroj boja proti recesii. Priame navýšenie menovej báze malo najvýznamnejší dopad na vývoj HDP USA. Doplnenie likvidity bánk umožnilo poskytovanie úverov na financovanie investícií a hlavne spotreby, ktorá je najvýznamnejšou časťou HDP USA. Snaha vlády o zamedzenie poklesu spotreby pomocou zvýšenia vládnych výdajov na spotrebu sa ukazuje ako kontraproduktívna činnosť s negatívnym dopadom na zadlženie. Vláda by sa mala zamerať na tvorbu, alebo aspoň podporu tvorby investícií, pretože tie zabezpečujú dlhodobú pozitívne dopady na vývoj HDP a rast zamestnanosti.

Klíčová slova: FED, HDP, Finančná kríza

FED and the US Government Cooperation Effort to Absorb the Financial Crises Impacts

The financial crises in 2007 and 2008 showed that pure FFR corrections are insufficient and are not providing the desired goals in the GDP evolution and the other macroeconomic indicators. FED had to buy out some financial institutions, because the financial sector was one of the most impacted sectors during the financial crises and this sector of the economy infected the real economy. Toxic asset buy outs and direct lending by FED were the best steps taken and even statistics is confirming it. Direct monetary base increase had the biggest impact on the GDP evolution. Bank liquidity replenishment allowed financing the investment projects and also consumption which is the biggest proportion of the US GDP. The US government effort to boost the economy by increasing government spending showed that this way of helping the economy was contra productive and with high risk impact into the budget deficit evolution. The government should aim its focus on investing or at least to support investment as much as possible; because investments are the only guarantee long-term positive GDP impact and employment growth.

Keywords: FED; GDP; Financial crises.
JEL classification: E32

Zveřejněno: 1. březen 2014  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Dohányos, V. (2014). Snaha FED a vlády USA o tlmenie dopadov finančnej krízy na reálnu ekonomiku. Český finanční a účetní časopis, 2014(1), 34-49. doi: 10.18267/j.cfuc.379
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Bureau of Economic Analysis (2014): National Economic Accounts. [online], Washington, D. C., Bureau of Economic Analysis, c2014, [cit. 12. 1. 2014], <http://www.bea.gov/national/index.htm#gdp>.
    2. Bureau of Labor Statistics (2014a): Consumer Price Index. CPI Databases. [online], Washington, D. C., Bureau of Labor Statistics, c2014, [cit. 12. 1. 2014], <http://www.bls.gov/cpi/data.htm>. 18 V USA je typické investovanie úspor na finančných trhoch.
    3. Bureau of Labor Statistics (2014b): Databases, Tables Calculators by Subject. [online], Washington, D. C., Bureau of Labor Statistics, c2014, [cit. 12. 1. 2014], <http://data.bls.gov/timeseries/LNS14000000>.
    4. FED New York (2014): Federal Funds Data. [online], New York, Federal reserve Bank of New York, c2014, [cit. 12. 1. 2014], <ttp://www.newyorkfed.org/markets/omo/dmm/fedfundsdata.cfm>.
    5. FED New York (2014): St. Louis Adjusted Monetary Base. [online], St. Louis, Federal reserve Bank of St-Louis, c2014, [cit. 12. 1. 2014], <http://research.stlouisfed.org/fred2/series/BASE/downloaddata?cid=124>.
    6. Fox, S. L. (ed.) (2005): FED Purposes and Functions. Washington, D. C, Board of Governors of the Federal Reserve System, 2005.
    7. Hester, D. D. (2008): Evolution of Monetary Policy and Banking in the US. Berlin, Springer Verlag, 2008. Přejít k původnímu zdroji...
    8. MacKinnon, J. G. (1991): Critical values for cointegration tests. Oxford, Oxford University Press, 1991
    9. Musílek, P (2002): Trhy cenných papíru. Praha, Ekopress, 2002.
    10. Revenda, Z. (2001): Centrální bankovnictví. Praha, Management Press, 2001.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah