Český finanční a účetní časopis 2015(2):7-22 | DOI: 10.18267/j.cfuc.441
Struktura finančních aktiv domácností ve vyspělých státech
- Prof. Ing. Petr Musílek, Ph.D. - profesor; Katedra bankovnictví a pojišťovnictví, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; <musilek@vse.cz>.
Tento příspěvek rozebírá různé přístupy k alokaci úspor domácností ve vybraných vyspělých státech. Diskutujeme nejen podstatné charakteristiky finančních instrumentů, ale pozornost je zejména věnována vlastnímu rozboru struktury finančních aktiv domácností v USA, Velké Británii, Německu, Itálii a Japonsku. V závěrečné části příspěvku jsou diskutovány nejdůležitější faktory odlišnosti struktury finančních aktiv domácností ve zkoumaných vyspělých státech. Tato rozdílná struktura finančních portfolií domácností v analyzovaných státech je pravděpodobně způsobena nejen celkovou hodnotou jejich majetku a příjmů, kolísavostí výnosů finančních instrumentů, rizikovou aversností a likviditou finančních instrumentů, ale také i zvoleným modelem důchodového systému, demografickou strukturou, účinností ochrany práv vnějších investorů, finanční gramotností a tradičními vzorci chování obyvatel.
Klíčová slova: Bankovní depozita, Cenné papíry, Penzijní fondy, Životní pojištění
The Structure of Household Financial Assets in Developed Countries
This paper analyzes the different approaches to the allocation of household savings in selected developed countries. We discuss not only the essential characteristics of financial instruments, but attention is also devoted to the analysis of the structure of household financial assets in the US, UK, Germany, Italy and Japan. Finally, the article explores the most important factors that cause the structure of the financial assets of households in developed countries. To sum up, among the main factors having influence on structure of households´ financial portfolios in the analyzed countries belong: total value of their assets and income, returns volatility of financial instruments, risk aversion and liquidity of financial instruments, chosen model of the pension system, demographic structure, effective protection of the rights of outside investors, financial literacy and traditional behavior patterns of the population.
Keywords: Bank Deposits; Securities; Pension Funds; Life Insurance.
JEL classification: G11
Zveřejněno: 1. červen 2015 Zobrazit citaci
Reference
- Becker, G. (2014): The Portfolio Structure of German Households: A Multinominal Fractional Response Approach with unobserved Heterogeneity. [on-line], Tübingen, University Tübingen, c2014, [cit. 29. 8. 2015], <https://publikationen.uni-tuebingen.de/xmlui/bitstream/handle/109 00/574 64/WPEF74Becker.pdf?sequence=1>.
- Boersch-Supan, A. - Eymann, A. (1999): Household Portfolios in Germany. [on-line], Manheim, University of Manheim, c1999, [cit. 29. 8. 2015], <http://www.vwl.uni-mannheim.de/institut/discussionpapers/603.pdf>.
- Campbell, J. Y. (2006): Household Finance. [on-line], Journal of Finance, 2006, roč. 61, č. 4, s. 1553-1604. Přejít k původnímu zdroji...
- Dvořák, P. (1999): Komerční bankovnictví pro bankéře a klienty. Praha, Linde, 1999.
- ICI (1997): Annual Report 1997. [on-line], Washington, D. C., Investment Company Institute, c1997, [cit. 29. 8. 2015], <https://www.ici.org/pdf/97_ici_annual.pdf >.
- ICI (2006): Fact Book 2006. [on-line], Washington, D. C., Investment Company Institute, c2006, [cit. 29. 8. 2015], <https://www.ici.org/pdf/2006_factbook.pdf >.
- ICI (2014): Fact Book 2014. [on-line], Washington, D. C., Investment Company Institute, c2014, [cit. 29. 8. 2015], <https://www.ici.org/pdf/2014_factbook.pdf >.
- Šimáček, M. (ed.) (2004): Průvodce kapitálovým trhem. Praha, Fortuna, 2004.
- Musílek, P. (1999): Finanční trhy & investiční bankovnictví. Praha, ETC Publishing, 1999.
- OECD (2015): Household Financial Assets (Indicator). [on-line], Paris, Organisation for Economic Co-operation and Development, c2015, [cit. 20. 8. 2015], <https://data.oecd.org/hha/household-financial-assets.htm>.
- Revenda, Z. (2011): Centrální bankovnictví. Praha, Management Press, 2011.
- Starr-McCluer, M. - Bertaut, C. (2000): Household Portfolios in the United States. [on-line], Washington, D. C., Board of Governors of the Federal Reserve System, c2000, [cit. 20. 8. 2015], <http://www.federalreserve.gov/pubs/feds/2000/200026/200026pap.pdf >.
- Wachter, J. A. - Yogo, M. (2010): Why do household portfolio shares rise in wealth? [on-line], Review of Financial Studies, 2010, roč. 23, č. 11, s. 3929-3965. Přejít k původnímu zdroji...
Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.