Český finanční a účetní časopis 2017(1):17-40 | DOI: 10.18267/j.cfuc.490
Vnější rovnováha z pohledu investiční pozice vůči zahraničí
Předložená stať je reakcí na změny v sestavování platební bilance, ke kterým došlo od roku 2009 v souvislosti se zavedením nového manuálu - Manuál platební bilance a investiční pozice vůči zahraničí (BPM6). První část je věnována stručnému vývoji metodiky sestavování platební bilance. Dále jsou popsány hlavní změny v sestavování platební bilance podle BPM6, a je provedena komparace s předchozím manuálem BPM5, platným od roku 1993. Nový manuál klade důraz jak na stavové tak na tokové veličiny. Proto je věnována pozornost analýze vývoje investiční pozice vůči zahraničí, která zachycuje stavy aktiv a pasiv rezidentů dané země vůči nerezidentům, k určitému datu. Jsou diskutovány faktory, které ovlivňují vývoj salda investiční pozice vůči zahraničí ČR ve sledovaném období 2008 až 2015 a vliv nové metodiky na sledované veličiny. Pozornost je věnována i vývoji zahraniční zadluženosti, jak z hlediska vztahu k HDP, tak i z hlediska časového a jednotlivých sektorů. Rovněž jsou diskutovány faktory ovlivňující její vývoj.
Klíčová slova: Platební bilance, Investiční pozice vůči zahraničí, Zahraniční zadluženost
External Equilibrium from the Point of View of International Investment Position
Our paper is a reaction to changes made in the structure and construction of balance of payments introduced by the sixth edition of International Monetary Fund´s (IMF) Balance of Payments and International Investment Position Manual (BMP6). The first part of our paper provides a brief historical account of the methodological development of individual IMF´s manuals. The main changes are analysed and compared with the preceding manual, the BPM5, which was released in 1993. The new manual emphasises both the stock as well as the flow variables. For this reason, a detailed analysis of evolution of the international investment position that records, at a point in time, the value and composition of financial assets and liabilities of residents of an economy to non-residents is provided. Various factors as well as the impact of BMP6 new methodology that influence the development of international investment position of the Czech Republic between 2008 to 2015 are discussed. The attention has also been drawn to the evolution of external debt in relation to GDP and particular sectors. We conclude our paper with a discussion of factors that affect the value of external debt.
Keywords: Balance of payments, International investment position, External debt
JEL classification: E58, F21, F34
Zveřejněno: 1. březen 2017 Zobrazit citaci
Reference
- BRŮNA, K., 2011. Analýza podmínek obsluhy čisté investiční pozice v rozvinutých a tranzitivních ekonomikách. Český finanční a účetní časopis. Roč. 6, č. 3., s. 22- 31. doi: 10.18267/j.cfuc.111. Přejít k původnímu zdroji...
- ČNB, 2010. Platební bilance [online]. [cit. 2. 9. 2016]. Dostupné z: <http://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/statistika/platebni_bilance_stat/publikace_pb/zpravy_vyvoj_pb/2010/pb_2010.pdf>.
- ČNB, 2011. Přímé zahraniční investice 2009 [online]. [cit. 2. 9. 2016]. Dostupné z: <http://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/statistika/platebni_bilance_stat/publikace_pb/pzi/PZI_2009_CZ.pdf>.
- ČNB, 2016a. Často kladené otázky ohledně BPM6 [online]. [cit. 5. 9. 2016]. Dostupné z: <https://www.cnb.cz/miranda2/export/sites/www.cnb.cz/cs/faq/casto_kladene_dotazy_ohledne_zavedeni_bpm6.pdf>.
- ČNB, 2016b. Statistika platební balance [online]. [cit. 10. 10. 2016]. Dostupné z: <http://www.cnb.cz/cs/statistika/platebni_bilance_stat/publikace_pb/index_pb.htm l>.
- ČNB, 2016c. Zavedení nového manuálu platební bilance (BPM6) [online]. [cit. 2. 9. 2016]. Dostupné z: <http://www.cnb.cz/cs/statistika/platebni_bilance_stat/implementace_manualu_b mp6.html>.
- ČNB, 2016d. Systém časových řad ARAD [online]. [cit. 10. 10. 2016]. Dostupné z: <http://www.cnb.cz/cnb/STAT.ARADY_PKG.STROM_DRILL?p_strid=AD&p_l ang=CS>.
- ČNB, 2016e. Obraty na devizovém trhu [online]. [cit. 10. 10. 2016]. Dostupné z: <http://www.cnb.cz/cs/financni_trhy/devizovy_trh/obraty_devizovy_trh>.
- ČSÚ, 2016. Hlavní makroekonomické ukazatele [online]. [cit. 10. 10. 2016]. Dostupné z: <https://www.czso.cz/csu/czso/hmu_cr>.
- DURČÁKOVÁ, J., MANDEL, M., 2010. Mezinárodní finance. Praha: Management Press.
- EK [Evropská komise], 2016. Zpráva komise o vyhodnocení kvality údajů předaných členskými státy v roce 2014 týkajících se platební bilance, mezinárodního obchodu službami a přímých zahraničních investic [online]. [cit. 18. 10. 2016]. Dostupné z: <http://eur-lex.europa.eu/legalcontent/CS/TXT/?uri=CELEX%3A52016DC0163>.
- IMF [International Monetary Fund], 2009. Balance of Payments and International Investment Position Manual, Sixth Edition (BPM6) [online]. [cit. 10. 10. 2016] Dostupné z: <http://www.imf.org/external/pubs/ft/bop/2007/pdf/bpm6.pdf>.
- MANDEL, M., DURČÁKOVÁ, J., 2016. Mezinárodní finance a devizový trh. Praha: Management Press.
- MARKOVÁ, J., 2012. Analýza efektu přímých zahraničních investic na vnější rovnováhu z pohledu platební bilance. Český finanční a účetní časopis. Roč. 7, č. 1, s. 20-33. doi: 10.18267/j.cfuc.300. Přejít k původnímu zdroji...
- OLŠOVSKÝ, R., 2008. Informace o přípravách na zavedení šestého manuálu platební bilance MMF. Statistika. Roč. 88, č. 4, str. 346-350.
- OLŠOVSKÝ, R., 2014. Zavedení nového manuálu platební bilance ČR, Mezinárodní standard statistiky platební bilance Mezinárodního měnového fondu (BPM6) [online]. [cit. 10. 10. 2016]. Dostupné z: <http://www.cnb.cz/cs/verejnost/pro_media/konference_projevy/vystoupeni_projevy/download/olsovsky_20140916_tk_csu.pdf>.
Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.