Český finanční a účetní časopis 2010(3):29-48 | DOI: 10.18267/j.cfuc.74

Dopady finanční krize na řízení rizik pojišťoven

Štěpán Onder
Ing. Štěpán Onder, Ph.D. - odborný asistent; Katedra bankovnictví a pojišťovnictví, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3, Česká republika; <stepan.onder@volny.cz>..

Finanční krize odkryla významné nedostatky v systému řízení rizik finančních institucí. Hlavní kritika směřuje do neadekvátního zacházení s inovativními finančními produkty s nedostatečným krytím kapitálem jejich tržních rizik, neadekvátním oceněním těchto produktů s významnou závislostí na externím ohodnocení ratingovými agenturami, netransparentním vypořádáním těchto produktů prostřednictvím OTC, neadekvátním řízení kolaterálu v kombinaci se zaujímáním vysoké finanční páky v těchto pozicích a nezdravých koncentracích na několik málo protistran. Navrhované změny v regulaci odstraňují hlavní nedostatky v systému řízení rizik, jakými jsou přísnější postupy pro řízení rizika likvidity, celkové zvýšení kapitálových požadavků a transparentnosti u kreditních derivátů, sekuritizací, odbourání uznatelnosti hybridního a konvertibilního kapitálu z Tier 1 kapitálu; přísnější požadavky na rizikové modely v kombinaci s požadavky na provádění stresového testování pro zabezpečení kapitálového pokrytí extrémních tržních událostí.

Klíčová slova: Basel III, ERM, Finanční krize, Finanční páka, Integrované řízení rizik, Pojišťovna, Řízení rizik, Riziko likvidity, Solvency II, Stresové testování

Risk Management Response of the Insurance Companies to the Financial Crisis

Financial crisis has shown significant gaps in risk management system in financial institutions. The major critics focused on an inappropriate usage of the innovative financial products with not adequate reflection of capital requirements for their market risks, not adequate valuations of those products with reliance on external valuation by rating agencies, not transparent settlement via OTC and not adequate collateral management combined with the extreme financial leverage in those positions and unduly concentrations on the dozen counterparties. The proposed changes in regulatory regimes address major gaps in risk management system like the more stringent guidelines for liquidity risk management, the general increase of capital requirements and capital transparency on credit derivatives, securitization, etc. plus the abolishment of hybrid capital and the convertible capital from Tier 1 core capital; the more stringent requirements on risk models combined with the stress testing requirements to cover the extreme market events.

Keywords: Financial crisis; Risk management; Insurance company; Solvency II; Basel III; Liquidity risk; Stress testing; Financial leverage; ERM; Integrated risk management; Economic capital; Pro-cyclicality; Own funds; Remuneration.
JEL classification: G01, G22, G32, G39

Zveřejněno: 1. říjen 2010  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Onder, Š. (2010). Dopady finanční krize na řízení rizik pojišťoven. Český finanční a účetní časopis2010(3), 29-48. doi: 10.18267/j.cfuc.74
Stáhnout citaci

Reference

  1. CEIOPS (2009a): Consultation Paper no. 46 Advise on Own Funds - Classification and Eligibility. [on-line], Frankfurt am Main, Committee of European Insurance and Occupational Pensions, c2009, [cit. 20. 9. 2010]. <https://www.ceiops.eu/fileadmin/tx_dam/files/consultations/consultationpapers/CP46/CEIOPS-CP-46-09-L2-Advice-Own-Funds-Classification-and-eligibility.pdf>.
  2. CEIOPS (2009b): Consultation Paper no. 59 Advise on Remuneration Issues. [on-line], Frankfurt am Main, Committee of European Insurance and Occupational Pensions, c2009, [cit. 20. 9. 2010]. <https://www.ceiops.eu/fileadmin/tx_dam/files/consultations/consultationpapers/CP59/CEIOPS-CP-59-09-L2-Advice-Remuneration-Issues.pdf>.
  3. CEIOPS (2009c): Consultation Paper no. 66 Advise on Group Solvency for Groups with centralized risk management. [on-line], Frankfurt am Main, Committee of European Insurance and Occupational Pensions, c2009, [cit. 20. 9. 2010]. <https://www.ceiops.eu/fileadmin/tx_dam/files/consultations/consultationpapers/CP66/CEIOPS-CP-66-09-Draft-L2-Advice-Group-solvency-for-groups-with-centralised-risk-management.pdf>.
  4. EC (2010): QIS 5 Technical Specification - Quantitative Impact Study. [on-line], Frankfurt am Main, Committee of European Insurance and Occupational Pensions, c2009, [cit. 20. 9. 2010]. <https://www.ceiops.eu/fileadmin/tx_dam/files/consultations/QIS/QIS5/QIS5technical_specifications_20100706.pdf>.
  5. CRO Forum (2008): Liquidity Risk Management. Best Risk Management Practices, [on-line], Amsterdam, Chief Risk Officer Forum, c2008, [cit. 20. 9. 2010], <http://www.croforum.org/assets/files/publications/croforumbrmpliquidityriskmanagement_oct08.pdf>.

Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.