Český finanční a účetní časopis 2010(3):75-92 | DOI: 10.18267/j.cfuc.77

Odpisy a jejich význam při hodnocení efektivnosti investic v podmínkách České republiky

Petra Oceláková
Ing. Petra Oceláková - interní doktorand; Katedra financí a oceňování podniku, Fakulta financí a účetnictví, Vysoká škola ekonomická v Praze, nám. W. Churchilla 4, 130 67 Praha 3; Email: <petra.ocelakova@vse.cz>.

Odpisy vyjadřují trvalé znehodnocení majetku a snižují jeho zůstatkovou cenu vykázanou v rozvaze, umožňují postupné přenesení výdaje na jeho pořízení do nákladů a jsou zdrojem financování. V teorii i praxi investičního rozhodování v ČR je třeba od sebe odlišovat odpisy účetní, manažerské a daňové a zohlednit při tom specifika vyplývající z české účetní a daňové legislativy. Očekávaný peněžní tok z investice ovlivňují odpisy nejen z nově pořizovaného majetku, ale ve specifických případech i odpisy z již existujícího majetku, přestože výdaje na něj jsou již z pohledu hodnocení efektivnosti investice utopené. Za hlavní vliv odpisů na peněžní tok z investice je možné považovat příjem v podobě odpisového daňového štítu. Součástí investičního rozhodování by měl být i výběr metody daňových odpisů hmotného majetku, která zabezpečí maximalizaci současné hodnoty odpisových daňových štítů.

Klíčová slova: Investice, Účetní odpisy, Daňové odpisy, Odpisový daňový štít, Peněžní tok

Depreciation and Its Importance to Investment Decision in the Czech Republic

Depreciation expresses impairment of an asset and decreases its net book value stated in the balance sheet. It allows attributing purchase cost of an asset across its useful life and it is considered to be a financial resource. In the capital budgeting theory and practice in the Czech Republic it is necessary to distinguish accounting, managerial, and tax depreciation and take into account specifics resulting from Czech accounting and tax legislation. Expected investment cash flows are influenced not only by depreciation of new purchased assets, but also by depreciation of present assets, even thought the asset purchased cost has been "sunk". Cash inflows resulting from the depreciation tax shield can be considered as the main impact of depreciation on investment cash flows. Capital decision should include selection of an appropriate method of tangible assets tax depreciation, which ensures maximization of present value of depreciation tax shields.

Keywords: Investment; Accounting depreciation; Tax depreciation; Depreciation tax shield; Cash flow.
JEL classification: G31

Zveřejněno: 1. říjen 2010  Zobrazit citaci

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Oceláková, P. (2010). Odpisy a jejich význam při hodnocení efektivnosti investic v podmínkách České republiky. Český finanční a účetní časopis, 2010(3), 75-92. doi: 10.18267/j.cfuc.77
Stáhnout citaci
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Zobrazit celý článek

    Reference

    1. Brealey, R. A. - Myers, S. C. (2000): Teorie a praxe firemních financí. Praha, Computer Press, 2000.
    2. Děrgel, M. (2007): Účetní a daňové odpisy - smysl odlišování. Daně a účetnictví bez chyb, pokut a penále, 2007, roč. 8, č. 2, s. 42-47.
    3. Dvořáková, D. (2008): Účetní versus daňové odpisy. Český finanční a účetní časopis, 2008, roč. 3, č. 1, s. 95-98. Přejít k původnímu zdroji...
    4. Král, B. (2008): Manažerské účetnictví. Praha, Management Press, 2008.
    5. Krupová, L. (2009): IFRS. Mezinárodní standardy účetního výkaznictví. Praha, VOX, 2009.
    6. MPO (2009): Finanční analýza podnikové sféry za rok 2008. [on-line], Praha, Ministerstvo průmyslu a obchodu, c2009. [cit. 30. 9. 2010], <http://download.mpo.cz/get/40066/44572/540817/priloha001.pdf>
    7. MPO (2010): Finanční analýza podnikové sféry za rok 2009. [on-line], Praha, Ministerstvo průmyslu a obchodu ČR, c2010. [cit. 30. 9. 2010], <http://download.mpo.cz/get/41946/46844/561571/priloha001.pdf>
    8. Valach, J. (2005): Investiční rozhodování a dlouhodobé financování. Praha, Ekopress, 2005.
    9. Valach, J. (2006): Interní zdroje a některé nové přístupy k financování podnikových investic. Český finanční a účetní časopis, 2006, roč. 1, č. 1, s. 62-73. Přejít k původnímu zdroji...
    10. Valouch, P. (2010): Účetní a daňové odpisy 2010. Praha, Grada, 2010.

    Tento článek je publikován v režimu tzv. otevřeného přístupu k vědeckým informacím (Open Access), který je distribuován pod licencí Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0), která umožňuje distribuci, reprodukci a změny, pokud je původní dílo řádně ocitováno. Není povolena distribuce, reprodukce nebo změna, která není v souladu s podmínkami této licence.


    Zpět na obsah