Český finanční a účetní časopis, 2010 (roč. 2010), číslo 3

Co můžeme očekávat od Basel III?

Petr Dvořák

Český finanční a účetní časopis 2010(3):4-5 | DOI: 10.18267/j.cfuc.71  

Vážení čtenáři, třetí číslo Českého finančního a účetního časopisu si dovolím věnovat zamyšlení nad tím, co lze očekávat od Basel III. Průběh a dopady globální finanční krize byly natolik silné, že nemohly nezůstat bez reakce politiků i regulátorů. A tak regulátoři přicházejí s novými návrhy na zpřísnění regulatorních pravidel, která by již neměla dopustit opakování finanční krize podobných rozměrů. A politické reprezentace včetně těch, které se vždy stavěly k přílišné regulaci odmítavě, nacházejí pro nové návrhy mnohem větší pochopení, než tomu bylo kdy v minulosti. Změny se přirozeně musely dotknout i kapitálové přiměřenosti, která představuje jeden...

Reforma Mezinárodního měnového fondu je nevyhnutelná

Reform of the International Monetary Fund Is Necessary

Jana Marková

Český finanční a účetní časopis 2010(3):6-18 | DOI: 10.18267/j.cfuc.72  

Předložená stať se zabývá Mezinárodním měnovým fondem, který hraje důležitou roli v mezinárodním měnovém systému a svými aktivitami přispívá k dosažení mezinárodní měnové stability. Kromě charakteristiky základních principů, cílů a mechanismů fungování této instituce, je pozornost věnována především probíhající reformě členských kvót a problémům, které ji provázejí. Tyto problémy jsou odrazem chybějící politické vůle hospodářsky vyspělých zemí, vzdát se svého vlivu v této instituci. Obsahem stati jsou i další navrhované reformní kroky, které je nezbytné realizovat v zájmu zvýšení transparentnosti Fondu a jako předpoklad efektivního plnění nových úkolů,...

Systémové riziko a procyklicita regulace na bázi kapitálu

The Systemic Risk and Capital Base Regulation

Stanislava Půlpánová

Český finanční a účetní časopis 2010(3):19-28 | DOI: 10.18267/j.cfuc.73  

Článek se zabývá otázkami těsně souvisejícími se stabilitou finančního systému. Zabývá se systémovým rizikem jako ekonomickým konceptem umožňujícím pochopení finančních krizí. Akcentuje souvislost mezi systémovým rizikem a rizikem likvidity. Spatřuje rovněž těsnou vazbu systémové stability a schopnosti finančních institucí reagovat na vývoj ekonomického cyklu. Analyzuje diskuse na téma procyklicity finančního odvětví a sleduje argumentaci ve prospěch a proti prohloubení procyklického efektu regulace Basel II.

Dopady finanční krize na řízení rizik pojišťoven

Risk Management Response of the Insurance Companies to the Financial Crisis

Štěpán Onder

Český finanční a účetní časopis 2010(3):29-48 | DOI: 10.18267/j.cfuc.74  

Finanční krize odkryla významné nedostatky v systému řízení rizik finančních institucí. Hlavní kritika směřuje do neadekvátního zacházení s inovativními finančními produkty s nedostatečným krytím kapitálem jejich tržních rizik, neadekvátním oceněním těchto produktů s významnou závislostí na externím ohodnocení ratingovými agenturami, netransparentním vypořádáním těchto produktů prostřednictvím OTC, neadekvátním řízení kolaterálu v kombinaci se zaujímáním vysoké finanční páky v těchto pozicích a nezdravých koncentracích na několik málo protistran. Navrhované změny v regulaci odstraňují hlavní nedostatky v systému řízení rizik, jakými jsou přísnější...

Analýza vlivu počasí na obchodování na akciových trzích

Analysis of the Impact of Weather on Trading in Equity Markets

David Havlíček

Český finanční a účetní časopis 2010(3):49-62 | DOI: 10.18267/j.cfuc.75  

Práce se zabývá analýzou vlivu počasí na obchodování na českém a americkém akciovém trhu. Vychází přitom z konceptu behaviorálních financí, které analyzují vliv psychologie na investorské rozhodování. Pomocí binárního rozdělení je zkoumán především vliv výskytu atmosférických jevů v podobě sněžení, deště a mlhy na výnosnost trhu jako celku. Výsledky výzkumu prokazují vliv těchto jevů na výnosnost pouze v minoritním počtu případů. Zkoumán byl také vliv podzimního období na psychologii investorů a tedy na výnosnost. Analýza nevyvrátila tuto posloupnost pouze v případě českého akciového trhu. Výskyt sledovaných atmosférických vlivů rovněž nedokázal vysvětlit...

Nákladová analýza externího prodeje depozit

A Cost Analysis for Third-Party Deposit Sales

Jan Vlachý

Český finanční a účetní časopis 2010(3):63-74 | DOI: 10.18267/j.cfuc.76  

Článek se zabývá rozpočtováním distribučních nákladů při přípravě obchodního plánu komerční banky, která chce prodávat spořící účty prostřednictví nezávislých distribučních sítí. Jde o poměrně komplikovaný problém, kde je nutné navrhnout vhodné provizní schema, a současně odhadovat jeho dopady na finanční výsledky banky, v čemž tradiční metody selhávají. Jako vhodný nástroj řešení se jeví statistická simulace, která je představena v případové studii s podrobnou diskusí.

Odpisy a jejich význam při hodnocení efektivnosti investic v podmínkách České republiky

Depreciation and Its Importance to Investment Decision in the Czech Republic

Petra Oceláková

Český finanční a účetní časopis 2010(3):75-92 | DOI: 10.18267/j.cfuc.77  

Odpisy vyjadřují trvalé znehodnocení majetku a snižují jeho zůstatkovou cenu vykázanou v rozvaze, umožňují postupné přenesení výdaje na jeho pořízení do nákladů a jsou zdrojem financování. V teorii i praxi investičního rozhodování v ČR je třeba od sebe odlišovat odpisy účetní, manažerské a daňové a zohlednit při tom specifika vyplývající z české účetní a daňové legislativy. Očekávaný peněžní tok z investice ovlivňují odpisy nejen z nově pořizovaného majetku, ale ve specifických případech i odpisy z již existujícího majetku, přestože výdaje na něj jsou již z pohledu hodnocení efektivnosti investice utopené. Za hlavní vliv odpisů na peněžní tok z investice...

Klíčové faktory ovlivňující podobu controllingu v nestátních neziskových organizacích

Key Factors Forming the Design of Management Control System in Non-governmental Organizations

Ondřej Matyáš

Český finanční a účetní časopis 2010(3):93-100 | DOI: 10.18267/j.cfuc.78  

Aby byl controllingový systém organizace efektivní, musí ji být šitý na míru, tedy reflektovat specifika jak konkrétní organizace, tak také odvětví, ve kterém organizace působí. Tento článek se zaměřuje právě na analýzu toho, jaké rysy jsou typické pro controlling nevládních neziskových organizací (NNO). Článek identifikuje klíčové faktory, které ovlivňují podobu controllingu NNO a které tak představují principiální odlišnosti od podmínek, v kterých působí ziskové firmy. Jsou to (a) absence zisku jako kriteria umožňujícího vyhodnocovat efektivitu činnosti, (b) averze k riziku a akcent na vyrovnanost hospodaření a (c) důraz na transparentnost organizace....

Věrný a poctivý obraz v Evropské unii

The True and Fair View in the European Union

Marie Zelenková

Český finanční a účetní časopis 2010(3):101-110 | DOI: 10.18267/j.cfuc.79  

Příspěvek je věnován diskusi k článku Davida Alexandra a Evy Eberhartinger. Autoři tohoto článku analyzovali problematiku věrného a poctivého obrazu jako nadřazené zásady v EU, a to prostřednictvím zkoumání vzájemného vztahu práva EU a národního práva členské země. Nadřazenost zásady věrného a poctivého obrazu je stále středem pozornosti direktiv EU a její důležitost byla potvrzena i Radou pro mezinárodní účetní standardy v jejich revidovaném Mezinárodním účetním standardu č. 1 v r. 2007 (viz § BC 23-30). Na konkrétním příkladu Rakouska autoři podrobně zkoumali, zdali je při zahrnování věrného a poctivého obrazu do národní legislativy Evropské...

Vliv evropského daňového práva na český daňový život

Influence of European Tax Law on the Czech Republic's Tax Life

Jana Skálová

Český finanční a účetní časopis 2010(3):111-113 | DOI: 10.18267/j.cfuc.80  

Cílem příspěvku je zhodnotit obsahový přínos publikace Jana Širokého "Daně v Evropské unii". Příspěvek dochází k názoru, že kniha obsahuje výklad základních souvislostí týkající se orgánů EU a komunitárního práva, konkrétně pak směrnic a nařízení upravující daňovou harmonizaci. Podrobně rozebrána je harmonizace přímých daní i nepřímých daní. Výklad je doplněn řadou příkladů, tabulek a schémat. Za významné je možno označit uvedení celé řady rozsudků Evropského soudního dvora jako ukázky negativní harmonizace, která je vynucována EU.