Český finanční a účetní časopis, 2013 (roč. 2013), číslo 4

Nobelova cena za ekonomii pro otce hypotézy o efektivních trzích

Petr Musílek

Český finanční a účetní časopis 2013(4):5-6 | DOI: 10.18267/j.cfuc.346  

BRICS: Kurzová politika Brazílie v kontextu vnitřní a vnější rovnováhy

BRICS: Exchange Rate policy in Context of Internal and External Equilibrium

Jaroslava Durčáková, Ondřej Šíma

Český finanční a účetní časopis 2013(4):7-29 | DOI: 10.18267/j.cfuc.348  

Příspěvek se zaměřuje na kurzovou politiku Brazílie v období 1999 - 2012. V úvodní části seznamuje s vývojem systému měnových kurzů v globálním měřítku a dokládá výrazné změny po roce 2008. Na příkladu Brazílie je tento vývoj potvrzen. V další části je předmětem zájmu především vzájemná interakce mezi kurzovou politikou a vnitřní a vnější rovnováhou. Platební bilance Brazílie se jeví jako vhodný koncept pro zachycení nastalých událostí, včetně často zmiňovaných dopadů tzv. nekonvenční měnové politiky na rozvíjející se trhy. Kromě tohoto jevu měly na brazilskou ekonomiku silný vliv také další dlouhodobě probíhající změny ve světové ekonomice. Mezi ty...

Postavení SDR v mezinárodním měnovém systému

Role of SDR in International Monetary System

Jana Marková

Český finanční a účetní časopis 2013(4):30-44 | DOI: 10.18267/j.cfuc.350  

Předložená stať se zabývá SDR emitovanými Mezinárodním měnovým fondem počátkem sedmdesátých let. Jde o rezervní aktivum, jehož emise měla snížit závislost tvorby devizových rezerv na zásobách zlata a platební bilanci USA. Po rozpadu bretton-woodského měnového systému se SDR měly stát základním rezervním aktivem, pomocí kterého by bylo možné kontrolovat a regulovat mezinárodní likviditu. Záměrem příspěvku je analyzovat jejich dosavadní roli v mezinárodním měnovém systému a ukázat na problémy, které brání tomu, aby mohly plnit všechny funkce světových peněz a stát se tak globální měnou, na které by spočíval mezinárodní měnový systém. Pozornost je věnována...

Nad návrhem daně z finančních transakcí

About Draft on Financial Transaction Tax

Naďa Blahová

Český finanční a účetní časopis 2013(4):45-54 | DOI: 10.18267/j.cfuc.351  

Daň z finančních transakcí byla vybrána částí reprezentace Evropské unie ze škály možných daňových zátěží finančního trhu, o kterých se začalo diskutovat v souvislosti s následky finanční krize. Cílem stati bylo zabývat se daní z finančních transakcí v kontextu názoru vybraných teoretiků i představitelů praxe, představit škálu možných přístupů a detailněji se zaměřit na vybrané řešení a jeho rizika. V závěru jsou vyhodnoceny cíle, které s aplikací daně spojují její příznivci. Daň z finančních transakcí v sobě nemá stabilizující faktory, naopak lze očekávat v důsledku jejího zavedení ve vybraných státech Evropské unie posílení prvků nestability.

Porovnání vlivu daní a dalších faktorů na chování podniků ve starých a nových členských státech Evropské unie

Comparison of the Impact of Taxes and Other Factors on the Behavior of Companies in the Old and New European Union Member States

Jiří Kostohryz

Český finanční a účetní časopis 2013(4):55-69 | DOI: 10.18267/j.cfuc.352  

Efektivní daňové sazby jsou jedněmi z ukazatelů, které berou podniky v úvahu při rozhodování o svých investicích a způsobech financování. Cílem tohoto článku je pokusit se s využitím panelové regresní analýzy prokázat vliv příslušné EATR (Effective Average Tax Rate) a dalších vybraných proměnných jako vysvětlujících proměnných na příslušný zkonstruovaný ukazatel podílu způsobu financování či podílu investic do vybraných druhů aktiv. K analýze byla využita data z finančních výkazů společností v EU. Země EU byly pro účely článku rozděleny do dvou skupin na staré a nové členské země. Bude provedeno porovnání mezi těmito dvěma skupinami zemí. Data byla...

Princip tržního odstupu v ocenění nehmotného majetku

Arm's Length Principle in Intangible Assets Valuation

Jiří Jakoubek

Český finanční a účetní časopis 2013(4):70-83 | DOI: 10.18267/j.cfuc.353  

Článek prohlubuje problematiku stanovení transferových cen v nadnárodních společnostech či obecně v podnikovém uskupení. Pojednává o tvorbě transferové ceny za vnitropodnikově poskytované financování. Autor se zaměřuje především na vyvození principů metodiky z obecné teorie. Tyto principy pak konfrontuje s legislativním prostředím České republiky. Po stanovení metodiky tvorby obvyklé úrokové sazby upozorňuje na faktické dopady testu kapitalizace do ocenění dle principu tržního odstupu.

Analýza modelu hodnoty životního cyklu zákazníků: přehled literatury

Analysis of customer lifetime value model: Literature review

Petr Čermák

Český finanční a účetní časopis 2013(4):84-95 | DOI: 10.18267/j.cfuc.355  

Hodnocením finanční výkonnosti podniku se v marketingové a prodejní fázi podnikatelského cyklu zabývají především dva modely: takticky orientovaný model ziskovosti zákazníků (Customer Profitability Analysis - CPA) a strategicky orientovaný model hodnoty životního cyklu zákazníků (Customer Life Time Value - CLTV). Článek mapuje současné literární zdroje, věnované oběma marketingovým a prodejním modelům s důrazem na strategický model životního cyklu. Článek dále zkoumá přednosti a omezení různých modelů, využitelných k determinaci modelu životního cyklu, a to s hlavním zřetelem na jejich aplikaci na reálných datech. Příspěvek dochází k závěru, že existuje...

Znovu k otázce mlčenlivosti auditorů a daňových poradců, tentokrát v kontextu změn v jejím rozsahu

Once Again on the Issue of Auditor's and Tax Advisor's Duty of Confidentiality, this Time in the Context of Changes to its Extent

Jan Molín

Český finanční a účetní časopis 2013(4):96-109 | DOI: 10.18267/j.cfuc.357  

Příspěvek se zabývá problematikou mlčenlivosti auditorů a daňových poradců. V úvodní části je vymezována povinnost mlčenlivosti auditora, přičemž vymezení je zasazeno i do kontextu vývoje právní úpravy auditorské profese. Jsou diskutovány jak otázky zproštění mlčenlivosti, tak jednotlivé případy, které zákon o auditorech nepovažuje za porušení mlčenlivosti. Na to navazuje vymezení zákonné povinnosti mlčenlivosti daňových poradců. Příspěvek se zabývá také srovnáním rozsahu mlčenlivosti auditorů a daňových poradců, jakož i komparací samotné právní úpravy. V třetí části jsou diskutovány situace prolomení mlčenlivosti při odhalování trestné činnosti, na...

Vyhodnocení přístupu k nové standardizaci leasingu podle IASB

Assessment of the New IASB Lease Accounting Model from Lessees Perspectives

Barbora Janasová

Český finanční a účetní časopis 2013(4):110-127 | DOI: 10.18267/j.cfuc.359  

Na zobrazení leasingových operací ve finančním výkaznictví existuje mnoho různorodých pohledů. IASB a FASB se v rámci společném projektu Leasing již 7 let snaží vytvořit nový standard. Cílem příspěvku je zhodnotit navrhovaný Exposure draft z hlediska nájemců. Pro nájemce může nový standard představovat velké administrativní břemeno. V příspěvku poukazuji nejen na slabá místa navrhovaného standardu, ale i na jeho přínosy. Jednotlivé příspěvky vybraných nájemců jsou podrobně analyzovány a porovnávány s příspěvky auditorských společností i s navrhovaným prvním Exposure draftem. Doufejme, že všeobecná kritika prvního Exposure draftu povede k jeho zkvalitnění...

Srovnání kontroly kvality práce auditorů v České a Slovenské republice

Comparison of Supervision of the Quality of Auditors' Activities in Czech and Slovak Republic

Jana Gebauerová

Český finanční a účetní časopis 2013(4):128-136 | DOI: 10.18267/j.cfuc.360  

Kontrola kvality činnosti auditorů v České a ve Slovenské republice se vyvíjela rozdílným směrem, i když výchozí zákon z roku 1989 byl pro tuto profesi totožný. Český přístup se více zaměřil na restrikci nežádoucího chování auditorů, slovenský přístup se zaměřil více na nápravu. Pro další vývoj kontroly kvality v České republice by bylo vhodné především zefektivnění kontroly kvality činnosti auditorů. Dále pak rozšíření subjektů veřejného zájmu, do nichž by měly být zahrnuty i subjekty s obratem nebo majetkem nad určitý limit, včetně organizačních složek zahraničních subjektů. Kontrola kvality práce auditorů těchto subjektů by měla být i nadále restriktivní.

Reforma OTC derivátového trhu

Reform of the OTC Derivatives Markets

Petr Dvořák

Český finanční a účetní časopis 2013(4):137-144 | DOI: 10.18267/j.cfuc.362  

Cílem příspěvku není pouze vysvětlit postavení finančních derivátů na globálních finančních trzích, ale také zhodnotit jejich vliv na fungování finančních systémů. Jádro příspěvku je věnováno mimoburzovním derivátům, které v období před propuknutím globální finanční krize nepodléhaly téměř žádné regulaci s výjimkou některých nepoctivých praktik. Institucionální odezva na globální finanční krizi však výrazně změnila regulatorně-dohledový přístup i k mimoburzovním derivátovým trhům. Globální regulatorní pravidla zavádějí regulaci významných mimoburzovních derivátů a zvyšují pravomoc dohledových autorit.

Využití R v oblasti financí

Using R in Finance

Jiří Sedláček

Český finanční a účetní časopis 2013(4):145-163 | DOI: 10.18267/j.cfuc.363  

R je v současnosti jedním z hlavních nástrojů pro statistickou analýzu dat, zejména v akademické oblasti. Nejprve proto zkoumáme hlavní výhody a důvody pro využití R a srovnáváme ho s ostatními (komerčními) programy. Dále se zabýváme výběrem vhodného uživatelského rozhraní pro R (typu GUI nebo typu editor či integrované vývojové prostředí) a srovnáme jednotlivé produkty v každé kategorii. Následuje rozbor hlavních datových struktur, vhodných pro zpracování časových řad, včetně specifických vlastností finančních dat. Volba datové struktury by primárně měla být určována charakterem dat, např. pravidelné versus nepravidelné časové řady, dále zde potřebujeme...

Zveřejňují podniky, které procházejí insolvenčním řízením, své účetní závěrky?

Do Firms in Insolvency Proceedings Publish Their Financial Statements?

Jiřina Bokšová, Monika Randáková

Český finanční a účetní časopis 2013(4):164-171 | DOI: 10.18267/j.cfuc.364  

Podnikatelské subjekty zapsané v obchodním rejstříku mají povinnost zveřejnit účetní závěrku nejpozději do konce následujícího účetního období ve sbírce listin. Tato povinnost zveřejňování vychází z předpisů Evropské unie. Cílem zveřejňování je snaha ochránit třetí strany, zejména obchodní partnery při uzavírání obchodních smluv. Na rozdíl od jiných zemí EU, české společnosti tuto povinnost zveřejňování účetní závěrky v praxi často nedodržují. Článek se zabývá výzkumem podnikatelských subjektů, které se dostaly do krizové hospodářské situace a procházejí insolvenčním řízením a odpovídá na otázku, zda alespoň tyto podnikatelské subjekty v ČR plní své...

Ziskovost zákazníka a platební podmínky obchodního vztahu

Customer´s Profitability and Payment Conditions of a Trade Relation

Artur Rutkouski

Český finanční a účetní časopis 2013(4):172-182 | DOI: 10.18267/j.cfuc.365  

Článek se zabývá možnostmi praktické aplikace tradičního modelu Customer Profitability Analysis a možnostmi jeho rozšíření o náklady kapitálu, spojené s kratším či delším intervalem úhrady pohledávek nebo s dodatečně vázanými zdroji v zásobách, které vyvolává konkrétní zákaznická potřeba. Konkrétně zkoumá těsnost závislosti mezi třemi skupinami proměnných - mezi splatností pohledávek a ziskovostí, mezi jednotkovou cenou a kategorií produktu a mezi výší obratu a průměrnou dobou splatnosti faktur jednotlivých zákazníků. V empirické části dochází k závěru, že zkoumaná společnost při jednání se zákazníkem firma zohledňuje přínos konkrétního zákazníka jak...

Vztah strategického manažerského účetnictví a strategického managementu

Relation between Strategic Management Accounting and Strategic Management

Libuše Šoljaková

Český finanční a účetní časopis 2013(4):183-190 | DOI: 10.18267/j.cfuc.366  

Článek analyzuje vztah strategického manažerského účetnictví a strategického managementu. Strategické manažerské účetnictví by mělo poskytovat informační podporu strategickému managementu, ale většina definic strategického manažerského účetnictví zahrnuje také prvky strategického řízení. Často dochází k velmi silnému prolínání strategického manažerského účetnictví a strategického řízení.

Ukazatel ziskovosti korporátních zákazníků v bankovnictví

Profitability Indicator for Customers in Corporate Banking

Petr Vacek

Český finanční a účetní časopis 2013(4):191-199 | DOI: 10.18267/j.cfuc.367  

Článek se zaměřuje na nalezení vhodného ukazatele ziskovosti korporátních zákazníků v bankovnictví. Poukazuje na výhody a nevýhody nejrozšířenějšího současného ukazatele - RAROC. Regulace Basel III navyšuje kapitálové požadavky, což vede banky k nutnosti přehodnotit přístup k měření ziskovosti. Ta může být vhodnější měřit v návaznosti na regulatorně stanovený kapitál, resp. rizikově vážená aktiva. Nejvýznamnější nevýhodou RAROC však je, že jsou zákazníkovi alokovány veškeré náklady bez ohledu na princip příčinné souvislosti. To vede ke zkreslenosti tohoto ukazatele a může vyústit v nesprávná manažerská rozhodnutí o zákaznících. Tento problém lze vyřešit...

Vnitropodniková banka v roce 2013

Internal Company Bank

Miroslav Brabec

Český finanční a účetní časopis 2013(4):200-204 | DOI: 10.18267/j.cfuc.368  

Ztížené podmínky pro fungování vnitropodnikové banky pouze v podobě platební instituce, které nastaly v důsledku zpřísněných podmínek obsažených v zákoně č. 284/2009 Sb., o platebním styku, otevřely cestu k tomu, aby se tento nástroj vnitropodnikového hodnotového řízení začal ve stále větší míře využívat k původnímu účelu, kterým je posílení finanční kázně a odpovědnosti v tomto směru vnitřních útvarů v decentralizované organizační a ekonomické struktuře.

Informační základna pro běžné rozhodovací úlohy v řízení podnikatelských subjektů

Information Base for Common Decision-Making Role in the Management of Business Entities

Miroslav Brabec

Český finanční a účetní časopis 2013(4):205-212 | DOI: 10.18267/j.cfuc.369  

Nedostatečné využívání informací, které poskytuje manažerské účetnictví je jednou z hlavních příčin potíží, které ohrožují podnikatelskou praxi v současné době. Jestliže si mohla dovolit opomíjet používání nástrojů tohoto účetnictví v období hospodářského vzestupu v minulých letech, tak v současnosti, v období recese, musí absence těchto nástrojů ve vnitřním řízení vést nutně k bezradnosti, jak se vypořádat s neustále rostoucím napětím mezi dostupnou výší ekonomických zdrojů na jedné straně a výší externím okolím subjektu uznaného ekonomického prospěchu na straně druhé. Není samozřejmě možné tvrdit, že za poměrně vysoké procento úpadků "může" pouze...

Proces stanovení ceny a role manažerského účetnictví v něm pro služby poskytované nestátními neziskovými organizacemi

Price Setting and the Role of Management Accounting for Service Provided by Not-For-Profit Non-Governmental Organizations

Ondřej Matyáš

Český finanční a účetní časopis 2013(4):213-219 | DOI: 10.18267/j.cfuc.370  

Na rozdíl od podnikatelského sektoru, zohledňují neziskové organizace při stanovování cen významně více faktorů než jen předpokládanou nabídku a poptávku po jejích službách. Tento článek se zaměřuje právě na faktory, které ovlivňují proces stanovení ceny, a které jsou specifické právě pro nestátní neziskový sektor, a na to, jakým způsobem mohou poznatky manažerského účetnictví proces stanovení ceny učinit racionálnější a založený na relevantních skutečnostech. Na základě pozorování celé řady neziskových organizací je dovozeno, že těmito faktory jsou zejména nedostatečná znalost reálné nákladové struktury činností organizace, a dále pak legislativní...

Využití rozpočtů pro řízení nestátních neziskových organizací

Managing exchange rate risk in not-for-profit non-governmental organizations

Ondřej Matyáš

Český finanční a účetní časopis 2013(4):220-228 | DOI: 10.18267/j.cfuc.371  

Systém plánů a rozpočtů je pro většinu organizací jedním ze základních nástrojů řízení, které má management k dispozici, a v oblasti neziskových organizací tomu není jinak. Tento příspěvek se zaměřuje na to, jaká jsou specifika rozpočtování, konkrétně etapy sestavení rozpočtu, pro sektor nevládních neziskových organizací (NNO). Na základě výzkumu identifikuje hlavní podoby sestavování rozpočtů v závislosti na způsobu financování NNO a controllingové nástroje využívané při přípravě a vyhodnocování rozpočtu.