Politická ekonomie 2016, 64(7):833-850 | DOI: 10.18267/j.polek.1097

Základní problémy v oblasti investičních fondů z hlediska daňové zátěže

Tereza Krček
Vysoká škola ekonomická v Praze, Národohospodářská fakulta

Key Issues in Investment Funds in Terms of Tax Burden

The paper shows the fundamental problems in the area of investment funds in terms of tax burden with special regard to closed-end real estate funds. Based on the characteristics of administrative costs, the study shows that closed-end real estate funds do not behave as investment funds. The study proves that closed-end real estate funds behave more like businesses that are hiding behind investment funds. This conclusion is confirmed on the basis of extensive research, by collecting data from annual reports of independent auditors of all types of funds. More than 51 percent of closed-end real estate funds indicate very high administrative costs and profit reduction by more than half. More than 17 percent of funds decrease their taxable income through higher administrative costs, and thus reduce their tax base to zero or to an absolute minimum. The study points out that if there was a tax-neutral environment in the area of the investment funds in the Czech Republic and investment funds paid 19% tax on corporate income, tax revenues for the state budget would increase by CZK 784 million per year.

Keywords: investment funds, Czech Republic, tax issues, tax law, close-end real estate funds
JEL classification: G20, G28, H21, H26

Published: November 1, 2016  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Krček, T. (2016). Key Issues in Investment Funds in Terms of Tax Burden. Politická ekonomie, 64(7), 833-850. doi: 10.18267/j.polek.1097
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. Akat (2015). Historie investičních fondů. Akat.Dostupné z: http://www.akatcr.cz/static.do?page=historie.html
    2. Amista (2015). FKI v České republice. Amista. Dostupné z: http://www.amista.cz/pruvodce-fondy-kvalifikovanych-investoru/fki-v-ceske-republice
    3. Barrios S.; Huizinga H.; Laeven L.; Nicodème G. (2012). International Taxation and Multinational Firm Location Decisions. Journal of Public Economics, 96(11-12), 946-958, http://dx.doi.org/10.1016/j.jpubeco.2012.06.004 Go to original source...
    4. Block, R. L. (2011). Investing in REITs: Real Estate Investment Trusts. John Wiley & Sons. ISBN: 9781118112601. Go to original source...
    5. Bruhn, M. (2011). Reforming Business Taxes : What is the Effect on Private Sector Development?. Viewpoint: Public Policy for the Private Sector; Note No. 330. Washington DC: World Bank. Dostupné z: https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/11053
    6. Bruce, D.; Deskins, J. (2010). Can state tax policies be used to promote entrepreneurial activity? Small Business Economics, 38(4), 375-397, http://dx.doi.org/10.1007/s11187-010-9262-y Go to original source...
    7. Burman, L.; Phaup, M. (2012). Tax Expenditures, the Size and Efficiency of Government, and Implications for Budget Reform. Tax Policy and the Economy, 26(1), 93-124, http://dx.doi.org/10.1086/665504 Go to original source...
    8. ČP Invest (2014). Výroční zpráva za rok 2013. Praha: ČP Invest.
    9. ČNB (2015a). Členění fondů kolektivního investování. Praha: Česká Národní Banka. Dostupné z: http://www.cnbprovsechny.cnb.cz/cs/osobni_finance/investice/moznosti_investovani/kolektivni_investovani_cleneni_fondu.htmlČNB (2015b). Seznam investičních fondů. Praha: Česká Národní Banka. Dostupné z: https://www.cnb.cz/cs/statistika/menova_bankovni_stat/seznamy_mbs/seznam_fki/Devereux, M.; Loretz, S. (2012). How Would EU Corporate Tax Reform Affect US Investment in Europe? Tax Policy and the Economy, 26(1), 56-92, http://dx.doi.org/10.1086/665503 Go to original source...
    10. Djankov S.; Ganser T. (2010). The Effect of Corporate Taxes on Investment and Entrepreneurship. American Economic Journal: Macroeconomics, 2(3), 31-64, http://dx.doi.org/10.1257/mac.2.3.31 Go to original source...
    11. Doležal, P. (2013). Nové varianty a možnosti pro investory nejen v ČR. Přednáška společnosti AVANT, investiční společnost. Dostupné z: www.stavebni-forum.cz/diskuse2013/prezentace/0425_dolezal.pdf
    12. EC (2011). European Commission, Taxation and Customs Union. Common Consolidated Corporate Tax Base (CCCTB). Dostupné z: http://ec.europa.eu/taxation_customs/taxation/company_tax/common_tax_base/index_en.htm
    13. EUR-lex (2011). COM/2011/0121 final - CNS 2011/0058. Proposal for a COUNCIL DIRECTIVE on a Common Consolidated Corporate Tax Base (CCCTB). Dostupné z: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A52011PC0121
    14. Eurostat (2014). Taxation trends in the European Union. Data for the EU Member States, Iceland and Norway,Taxation and Customs Union. ISBN: 978-92-79-35672-8.
    15. Gravelle J. G. (2014). International Corporate Tax Rate Comparisons and Policy Implications Jane G. Gravelle Senior Specialist in Economic Policy January 6. Congressional Research Service, Dostupné z: https://www.fas.org/sgp/crs/misc/R41743.pdf
    16. Grubert, H. (2012). Foreign Taxes and the Growing Share of U.S.. Multinational Company Income Abroad: Profits, Not Sales, are Being Globalized. National Tax Journal, 65(2), 247-281, http://dx.doi.org/10.17310/ntj.2012.2.01 Go to original source...
    17. CHENEN realitní (2014). Výroční zpráva za rok 2013. Praha: CHENEN realitní.
    18. IKS KB (2014). Výroční zpráva za rok 2013. Praha: IKS KB.
    19. IMF (2014). Spillovers on International Corporate Taxation. IMF Policy Paper, International Monetary Fund Washington, D. C.
    20. Kostohryz J. (2011). Daňová opatření v období krize ve vyspělých zemích. Český finanční a účetní časopis, 6(1), 55-67, http://dx.doi.org/10.18267/j.cfuc.97 Go to original source...
    21. Kubátová K.; Borůvková A. (2014). Změny daňových mixů zemí Evropské unie v důsledku krize. Český finanční a účetní časopis, 9(1), 87-104, http://dx.doi.org/10.18267/j.cfuc.383 Go to original source...
    22. Macek, R. (2015). The Impact of Taxation on Economic Growth: Case Study of OECD Countries. Review of Economic Perspectives, 14(4), 309-328, http://dx.doi.org/10.1515/revecp-2015-0002 Go to original source...
    23. Ministerstvo financí ČR (2013). Důvodová zpráva k návrhu změnového zákona daňových zákonů - obecná část. Praha: Ministerstvo financí ČR.
    24. Ministerstvo financí ČR (2014). Příloha č. 2 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Výkaz zisku a ztráty vzor pro rok 2014, Ministerstvo financí ČR.
    25. OCC (2014). Office of the Comptroller of the Currency, Collective Investment Funds. Washington, DC 20219.
    26. OECD (2001). Governance Systems for Collective Investment Schemes in OECD Countries, Paris: OECD.
    27. OECD (2006). Improving tax treaty benefits for collective investment funds. Paris: OECD.
    28. OECD (2010). Tax Policy Reform and Economic Growth. OECD Tax Policy Studies No. 20. OECD Publishing. Dostupné z: http://dx.doi.org/10.1787/9789264091085-en Go to original source...
    29. Phelps, E.; Sinn, H. (2011). Perspectives on the Performance of the Continental Economies. MIT Press. Go to original source...
    30. Poterba, J.; Rao, N. & Seidman, J. (2011). Deferred Tax Positions and Incentives for Corporate Behavior Around Corporate Tax Changes. National Tax Journal, 64(1), 27-57, http://dx.doi.org/10.17310/ntj.2011.1.02 Go to original source...
    31. Prillaman, S.; Meier, K. (2014). Taxes, Incentives, and Economic Growth: Assessing the Impact of Pro-business Taxes on U.S. State Economies. The Journal of Politics, 76(2), 364-379, http://dx.doi.org/10.1017/s0022381613001345 Go to original source...
    32. PWC (2015). Compare and Contrast. Worldwide Real Estate Investment Trust (REIT) Regimes. Dostupné z: https://www.pwc.com/gx/en/asset-management/assets/pdf/worldwide-reit-regimes-2015.pdf
    33. Raiffeisen fond (2014). Výroční zpráva za rok 2013. Praha: Raiffeisen fond.
    34. Schewe S. (2015). Die Harmonisierung der Körperschaftsteuer-Bemessungsgrundlage. Bachelor + Master Publication, pp. 76.
    35. Směrnice rady 2011/96/EU ze dne 30. listopadu 2011 o společném systému zdanění mateřských a dceřiných společností z různých členských států (přepracované znění). Dostupné z: http://data.europa.eu/eli/dir/2011/96/oj
    36. Směrnice Rady 2011/96/EU ze dne 30. listopadu 2011 o společném systému zdanění mateřských a dceřiných společností z různých členských států.
    37. Směrnice Rady ze dne 20. prosince 1985 o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) (85/611/EHS). Dostupné z: http://data.europa.eu/eli/dir/1985/611/oj
    38. Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2001/107/ES ze dne 21. ledna 2002, kterou se mění směrnice Rady 85/611/EHS o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) s ohledem na regulaci správcovských společností a zjednodušené prospekty. Dostupné z: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/CS/TXT/?uri=CELEX%3A62011CC0275
    39. Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2001/108/ES ze dne 21. ledna 2002, kterou se mění směrnice Rady 85/611/EHS o koordinaci právních a správních předpisů týkajících se subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP) s ohledem na investice SKIPCP. Dostupné z: http://data.europa.eu/eli/dir/2001/108/oj
    40. Spengel Ch.; Dieter Endres D.; Finke K., Heckemeyer J. (2014). Effective Tax Levels Using the Devereux/Griffith Methodology. Mannheim: Report 2014 TAXUD/2013/CC/120.
    41. Terra B. J. M.; Wattel P. J. (2012). European Tax Law. Sixth Edition Student Version. Kluwer Law International. ISBN: 9789041138774.
    42. Viitala, T. (2005). Taxation of Investment Funds in the European Union. Academic Council's Doctoral Series - Svazek 8, Doctoral Series - International Bureau of Fiscal Documentation - Svazek 8, IBFD.
    43. Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů.
    44. Zákon č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování.
    45. Zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech.
    46. Zolt, E. (1998). Taxation of Investment Funds. Tax Law Design and Drafting, Volume 2, International Monetary Fund. Victor Thuronyi, ed., Chapter 22. Dostupné z: https://www.imf.org/external/pubs/nft/1998/tlaw/eng/ch22.pdf

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), which permits non-comercial use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content