Politická ekonomie 2006, 54(3):326-338 | DOI: 10.18267/j.polek.561

Monetární přístup k inflaci - střednědobý strukturální model v otevřené ekonomice (příklad České Republiky v letech 1996-2004)

Josef Arlt, Jan Kodera, Martin Mandel, Vladimír Tomšík
1 Vysoká škola ekonomická v Praze.
2 NEWTON College, Praha.

Monetary approach to inflation: A medium-term structural model in a small open economy (the case of the Czech Republic in 1996-2004)

The paper analyses a relationship between monetary aggregate M2 and inflation in a small open economy. The relationship between monetary expansion and inflation as well as a dynamic of income velocity of money framework in a small open economy are discussed in more details in the paper. Authors have developed a medium-term structural model using for an empirical verification of the relationship between monetary aggregate M2 and price development in tradable and non-tradable goods and services in the Czech Republic in the period 1996-2004. The empirical results of the model indicate that money has a significant impact on the price development of non-tradables. On the other hand, a statistically significant relationship between money and tradables inflation in the case of the Czech small open economy is not found. The conclusions presented in the paper suggest that the monetary aggregate should not be ignored in practical policy-making.

Keywords: monetary policy, inflation, exchange rate, export, import, medium-term monetary model, VAR analysis
JEL classification: C32, E52, F31, F41

Published: June 1, 2006  Show citation

ACS AIP APA ASA Harvard Chicago IEEE ISO690 MLA NLM Turabian Vancouver
Arlt, J., Kodera, J., Mandel, M., & Tomšík, V. (2006). Monetary approach to inflation: A medium-term structural model in a small open economy (the case of the Czech Republic in 1996-2004). Politická ekonomie, 54(3), 326-338. doi: 10.18267/j.polek.561
Download citation
  • BibTeX (.bib)
  • Bookends (.ris)
  • EasyBib (.ris)
  • EndNote (.enw)
  • EndNote 8 (.xml)
  • ISI WoS (.isi)
  • Medlars (.medlars)
  • Mendeley (.ris)
  • MODS (.xml)
  • Papers (.ris)
  • RefWorks (.txt)
  • RefManager (.ris)
  • RIS (.ris)
  • MS Word (.xml)
  • Zotero (.ris)
    • Open full article

    References

    1. Arlt, J.: Moderní metody modelování ekonomických ČAsových řad. Praha, Grada Publishing 1999.
    2. Arlt, J., Guba, M., Radkovský, Š.: Využití metody peněžního převisu/deficitu k indikaci inflačních rizik přístup Evropské centrální banky. Politická ekonomie, roč. 52, 2004, č. 2, s. 183-189. Go to original source...
    3. Arlt, J., Plašil, M., Horský, R.: Nový keynesovský model inflace a jeho empirické ověření. Politická ekonomie, roč. 53, 2005, č. 1, s. 81-94. Go to original source...
    4. Arlt, J., Pokorný, P.: Model nepozorovaných komponent a jeho využití při identifikaci společných trendů ČAsových řad. Politická ekonomie, roč. 54, 2006, č. 1. Go to original source...
    5. Beneš, J., Vávra, D., VlČEk, J.: Střednědobá makroekonomická predikce - Makroekonomické modely v analytickém systému ČNB. Finance a úvěr, 2002, č. 4, s. 197-231.
    6. Brůna, K.: Mechanismus stabilizace ultrakrátkých úrokových sazeb prostřednictvím repo operací České národní banky. Politická ekonomie, roč. 53, 2005, č. 4, s. 459-476. Go to original source...
    7. Bulíř, A.: Exogenita nabídky peněz: některé pochybnosti o předchozím výzkumu. Finance a úvěr, roč. 46, 1996, č. 1, s. 37-43.
    8. Durčáková, J., Mandel, M., Tomšík, V.: Puzzle in the Theory of Uncovered Interest Rate Parity - Empirical Verification for Transitive Countries. Finance India, roč. XIX, 2005, č. 2, s. 449-464.
    9. Fisher, I.: The Purchasing Power of Money: Its Determination and Relation to Credit, Interest, and Crises. New York, The Macmillan Company 1922.
    10. Frait, J.: Autonomie monetární politiky a monetární přístup k platební bilanci (aplikace na ČR v letech 1992-1995). Finance a úvěr, roč. 46, 1996, č. 5, s. 266-280.
    11. Frait, J., ZedníČEk, R.: Monetární politika, neutralita a superneutralita peněz. Bankovnictví, 2001, č. 4, s. 19-21.
    12. Friedman, M.: A Program for Monetary Stability. New York, Fordham University Press 1960.
    13. Hlédik, T.: Quantifying the Second-round Effects of Supply - side Shocks on Inflation. Prague Economic Papers, roč. 13, 2004, č. 2, s. 121-141. Go to original source...
    14. Holub, T.: Ceny v Českém zahraničním obchodě. Finance a úvěr, roč. 49, 1999, č. 5, s. 253-267.
    15. Johnson, H.G.: The Monetary Approach to the Balance of Payments, A nontechnical guide. Journal of International Economics, roč. 7, 1977, s. 251-268. Go to original source...
    16. Kodera, J., Mandel, M.: Monetární přístup k automatickému vyrovnávacímu procesu obchodní bilance. Politická ekonomie, roč. 43, 1995, č. 1, s. 71-80.
    17. Kodera, J., Vošvrda, M., Sladký, K.: A Small-Open-Economy Model and Endogenous Money Stock. Acta Oeconomica Pragensia, roč. 13, 2005, č. 1, s. 27-33. Go to original source...
    18. Kotlán, V.: ČAsová struktura úrokových sazeb a měnová politika v malém makroekonomickém modelu. Finance a úvěr, 2002, č. 4, s. 232-254.
    19. Lutkepohl, H.: New Introduction to Multiple Time Series Analysis. Heidelberg, Springer 2005. Go to original source...
    20. Mandel, M., Tomšík V.: Monetární ekonomie v malé otevřené ekonomice. Praha, Management Press 2003.
    21. Mandel, M., Tomšík, V.: Utváření inflačních oČEkávání v České ekonomice. Bankovnictví, roč. 12, 2004, č. 8, s. 15-17.
    22. Pánková, V.: Models of Inflation. Kybernetika, roč. 33, 1997, č. 6, s. 649-657.
    23. Polak, J.J.: Monetary Analysis of Income Formation and Payments Problems. IMF Staff Papers, roč. VI., 1957. Go to original source...

    This is an open access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License (CC BY NC ND 4.0), which permits non-comercial use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original publication is properly cited. No use, distribution or reproduction is permitted which does not comply with these terms.


    Return to the content